基本面不利 铅锌重心持续下移

上周（10.15-10.19）国内铅锌弱势盘整，价格重心有所下降，沪锌13101合约收于15065元/吨，周跌幅1.37%；沪铅1212合约收于15600元/吨，周跌幅1.39%。现货市场整体交投一般，现货对3个月贴水130-250元。国内上周库存变化不大，SHFE锌库存小幅降低2589吨，国内库存仍维持52.4万吨左右。SHFE铅库存延续6周出现增长，上周小幅增加2195吨。
    LME市场金属价格整体下滑，3个月伦锌收于1885美元/吨，周跌幅2.58%；3个月伦铅收于2115元/吨，周跌幅0.75%。本周部分因交割因素，锌库存显著增加，LME锌库存累计增加约10.4万吨，分别集中在欧洲的安特卫普以及美洲的新奥尔良仓库。同时，伦锌现货贴水维持在39-40美元的高位。伦铅库存则小幅降低3050吨，现货对3个月贴水收窄至7美元左右。
    金属短期价格受挫主要来自于对西班牙、希腊等债务问题和全球宏观经济面的担忧，在货币政策利好以及刺激政策预期之后，市场重新回到基本面的担忧上。上周恰逢伦敦“LME周”，根据机构调研的情况来看，参会人士对铜铅较为看好，而锌看空气氛较浓，目前来看，这与铅锌基本面表现基本相符。
    受到外盘拖累，铅锌重心继续下移的概率较大。沪锌主力14900-15100，沪铅主力15500-15700。