铜：建议前期的空头可继续持有

一．宏观面概述：
为期两天的欧盟秋季峰会于当地时间19日闭幕。欧盟就建立欧洲银行业单一监管机制达成一致，同意于2013年1月1日建成银行业单一监管机制的法律框架，并于当年逐步开始实施。但在解决当前欧债危机最紧迫的问题，尤其是市场高度关注的援助希腊和西班牙进程方面裹足不前，令市场感到失望。
央行最新数据显示，截至2012年9月末，我国金融机构外汇占款达257707.62亿元，较8月末新增1306.79亿元。这是在今年7、8月外汇占款连续两月负增长后的首次正增长，也是年内仅次于1月份1409亿元的增长规模新高。

二.现货市场：
沪期铜早盘平开整理，现货贴水维稳于贴240元/吨至贴100元/吨，唯贵溪铜仓单尚能报价至贴水80元/吨，市场响应者寥寥，11:00时分，沪期铜受A股拖累直接下泻破5万9，部分持货商收窄贴水报价至贴水180元/吨至贴水60元/吨，跌势未止下游静待更低位，午盘接近尾声，期铜远月加速下滑，引出周初保值者获利换现，维持之前贴水220-80元/吨，但仍不足以吸引各方入市，周末成交未见改善。

三．库存情况
伦铜C/3M贴水-2.5（昨-2.5）美元/吨，库存-4250吨，注销仓单-6025吨。伦铜现货贴水维持，LME仓单集中度 依然较高,注销仓单和库存同降。沪铜库存 15196吨，现货贴水125元/吨，现货近期平稳，下游需求未有明显改善 ，国内库存压力明显

四．操作建议：
虽然国内经济从各项宏观指标来看，有逐步企稳迹象，但在这个信心较为脆弱的市场之下，在没有令人振奋的数据时，做多意愿还是较为欠缺，而本周备受市场关注的欧盟峰会也未传出任何能重振投资者对欧洲金融体系信心的重大消息，市场在悲观预期的作用下大幅走弱，短期空头趋势明显，操作上建议前期的空头可继续持有，止损58500。