中国经济趋稳 铜价延续反弹

昨日沪铜高开盘整，成交及持仓微幅放大，沪铜主力合约CU1301当日涨0.72%。伦铜电三收报8205美元/吨，跌0.07%。
宏观面，中国三季度经济数据显示国内经济正在企稳，但能否结束增速下行仍具有不确定性。这主要源于房地产行业潜在风险导致投资增速能否持续走高具有不确定性及进出口数据的可持续性。昨日公布的美国当周初请失业金人数大幅走高，但9月谘商会经济领先指标及10月费城联储制造业活动指数则好于预期，总体看美国经济数据仍在回暖。欧洲方面，欧盟峰会决定在今年年底前完成创建单一银行监管的法律工作，并在2014年初完成。欧盟峰会并未就希腊及西班牙问题专门讨论，三架马车称与希腊达成多数核心措施一致。本次希腊债务谈判料在下月初最终完成并顺利发放贷款。

现货方面，昨日现货铜价走高，现货贴水持稳。长江现货中间价较近月合约结算价贴水140元/吨。废铜价格小幅走高，佛山1#光亮铜（含税）中间价与长江电铜中间价价差扩大74元/吨至848元/吨。库存方面，LME注册铜库存小幅增加700吨，注销仓单占比维持在20%附近。SHFE注册铜库存则小幅降低。LME周上，铜矿商及交易员普遍认为明年铜价可能因经济走势不明朗而出现下降，但不会出现崩盘。笔者认为明年供给过剩将会显现，铜价走低是大概率事件，但跌幅更多取决于中国需求变动程度。

由于国内经济数据趋稳，短期内对铜价有提振作用。但欧盟峰会信息也将影响市场，投资者需密切关注。操作上，中期战略空单继续持有，等待加仓机会。短线投资者，短多减持或轻仓持有，止损58500元/吨。短期沪铜主力合约支撑位58500元/吨，次支撑位56500元/吨；上行位压力位60500元/吨，次压力位62000元/吨。关注欧盟峰会及美国9月成屋销售数据。