沪锌离场观望，等待入市时机

LME金属昨晚继续震荡整理，其中伦锌下跌2.5美元或0.13％，对比不同品种的整体走势，伦锌明显较弱。近两周市场情绪的转化极为迅速，先是此前一系列利好出尽且部分经济体数据不佳引发的悲观情绪蔓延，而随后短短数个交易日，市场情绪集体转向且是在中国CPI继续走低和第三季度GDP弱于之前的背景下发生的，我们认为这种情况是属于特殊经济周期内的正常现象。而中国乃至全球主要经济体的走向是正在逐步回暖，以美国为例，道指以及全球其他主要资本市场的表现依旧相当强势，经过上周的短暂调整后，在本周再度出现大幅走高的局面，市场将其定义为美国经济数据的向好提振，这种局面反映出资本市场对流动性的吸引仍在持续，即便当前的市场对全球经济的悲观言论如何严重或者持续的担忧情绪，而这种表现未来反映到商品市场上则可能还需要一段时间。而当前全球经济最主要的下滑风险就是西班牙的债务问题，在其没有彻底爆发之前，看空市场是不太明智的。我们建议趋势性投资者在当前市场无序波动的情况下，应对未来整体方向有一个基本的判断作为参与交易的基本指引，而个人认为这一大方向为上涨，但商品不同基本面决定了后市的上涨幅度和力度。具体到沪锌上，当前绝对不是选择做空的时点，而做多的时机在之前的大幅回调后也尚未到来，所以建议投资者离场观望，耐心等待合适的参与时机。