中国经济继续回落但底部特征显现 铜价有望获得支撑

【外盘特征】
    昨日LME三月期铜呈现宽幅震荡走势，收盘于8205美元，下跌7美元，K线走出一根上下影线均较长的阴十字星线。
昨日伦敦铜库存为22.5万吨，增加700吨。

    【基本面分析】  
    现货交易方面，沪期铜反弹高位整理，市场货源丰富，逢高换现意愿强烈，下游跟涨入市意愿低，市况相当清淡，现货贴水大幅扩大，平水铜与好铜贴水价差已达150元/吨，投机商也无意接货，因盘面无套利空间和机会。整个市场供大于求的疲态特征凸显。午后沪期铜变化不大，现货贴水也无大的变化，市场成交的清淡市况也无改善，铜价成交于58850-59070元/吨，整体价位略有下沉。

    消息面，在正在举行的LME年会上，全球最大的铜生产商——智利国家铜公司Codelco预计，由于中国可能推出更多刺激措施，大宗商品需求将反弹。
    昨日国家统计局公布了三季度GDP以及9月份宏观经济数据。其中三季度GDP同比增长7.4%、9月份社会消费品零售总额实际增长13.2%，固定资产投资同比名义增长20.5%，规模以上企业工业增加值同比增长9.2%，发电量同比增长1.5%等。三季度中国经济增速继续回落，但同比增速回落幅度缩小，环比连续两个季度增速提高；虽然发电量数据所描绘的工业生产仍不容乐观，但社会消费品零售以及固定资产投资企稳迹象明显，随着前期基础建设项目的逐步实施，基础建设投资有望维持较高增长速度，我们判断三季度GDP同比增速为年内低点，四季度国内经济将小幅回升。

    【技术分析及操作建议】
    昨日沪铜主力1301合约高开高走，在20日均线附近遇阻回落，收盘于59130元，上涨420元，放量增仓，沪铜指数成交量增加2.2万手至26.9万手，持仓量增加0.1万手至39.5万手，K线走出一根上影线较长的中阳线，技术面来看， 20日均线再次拐头向上延伸，MACD绿柱缩短，欧美日联合增发货币是支撑铜价上涨的重要因素，在全球流动性宽松背景下铜价很难出现下跌，铜价上涨趋势已经确立，今日公布的国内宏观经济数据虽显示经济增速仍在回落，但底部特征已经显现，中国经济企稳将提升铜的需求，从而对铜价起到支撑作用，但短期来看仍存回调风险，建议投资者日内交易或等待回调到位之后的买入机会。今日预计1301合约震荡，目标区间58800-59400元。