需求忧虑打压 铜价持续调整

尽管美国经济数据持续好转，但美国更多宽松政策预期的降温以及中国需求不振的忧虑使得铜价延续调整。LME3月期铜周一收跌31美元至8094.5美元/吨。
美国商务部(DOC)周一公布的数据显示，美国9月零售销售月率上升1.1%，远超预期的上升0.8%，前值修正为上升1.2%，初值走高0.9%；同时，剔除汽车的核心零售销售月率走高1.1%，同样超出预期的上升0.6%，创1月以来最大增幅，前值修正为上升1.0%，初值上涨0.8%。近期美国一系列乐观的经济数据不仅未能提振市场的乐观情绪，反而使美联储QE3的规模较之前预期有所缩减。

中国9月居民消费品价格指数(CPI)同比涨幅再度回落至2%下方，但非食品价格呈现上涨态势，暗示未来随着翘尾效应褪去，通胀四季度料将保持稳中有升态势，明年甚至可能加速上行。

通胀压力犹存，加上对房价反弹的忌惮，导致中国货币政策放松空间仍然有限。降息已经淡出政策视野，而调降存款准备金率的预期一再落空，中国不能推出更多刺激政策的话，显然难以拉动铜低迷的现货市场。

沪铜1301周一收跌580元至58550元/吨。刺激政策的利好影响正逐渐褪去，而中国需求又迟迟不见明显的好转，铜价面临较大的调整压力。操作上建议采取逢高沽空的波段操作策略。