西班牙评级下调，金属继续走跌

昨晚，风险市场弱势交易情绪延续。标准普尔将西班牙债信评级下调至仅比垃圾级高一档，惠誉也表示，尽管欧洲央行提供金融支持的承诺减轻了部分国家面临的降级压力，但仍未反应在评级上，欧元区问题国家的评级仍可能下调；令欧元美元承压，美元指数最终回吐盘中跌幅。且因市场仍忧虑美国股市三季度业绩，美股扩大周内跌幅。外围环境继续令基本金属承压，伦铝、伦锌的阶段性跌势更加显著，纷纷跌破2000美元关口，LME三月期锌将测试200日均线。相对，伦铜跌势暂时受限，技术上，LME三月期铜首要支撑8100美元，强支撑在7960、60日均线附近。

市场缺乏新的题材。西班牙申援、希腊下一笔资金能否到位，将延后到下周欧盟峰会，甚至11月。另外，市场关注中国9月经济数据，初步进出口数据将在周末公布，下周将公布三季度GDP数据。同时，基本面，下周适逢LME金属周。

就工业品整体，需求端的忧虑依旧是主流。美国铝业下调了2012年全球铝需求预期，从此前的7%下调到6%。尽管ICSG认为2012年全球精炼铜供应缺口将放大到40万吨，但此为表观数据，2013年预计全球精炼铜需求仅增长1.5%，低于今年预期的2.6%，同时铜精矿供应将继续缓和。

库存方面，锌、铅在高注销仓单下，近期库存继续跳增，锌库存流入主要仍集中在新奥尔良仓库。大型贸易商、投行对锌、铅库存的控制愈发与铝接近，后期尽管仍处供应过剩环境，但现货锌、铅的贸易升水将可能面临较为显著的涨势。

内外金属暂时仍以疲弱振荡对待，技术上，LME三月期铜首要支撑8100美元，强支撑在7960、60日均线附近；预计沪铜主力1301合约振荡区域在5.85-5.95万间。操作上，少量低位多单暂时持有观望。