中财期货：西国希腊再成焦点，盘面回调铜铝走跌

【行情简析】
受隔夜外盘影响不明显，周一沪铜Cu1301合约跳空低开于59300，在极短时间内上探当日高点59350后回落，并持续震荡走低，于9:50下探当日低点58660，之后在持续窄幅盘整中略有回升，最终报收于59070元/吨。较前一交易日结算价下跌690元，跌幅1.15%。成交量共计32.2万余手，较前日增量7.4万余手，持仓量共计18.5万余手，较前日减仓4960手。
沪铝Al1212合约周一低开于当日高点15725后持续下挫，于9:51首次下探当日低点15650，之后基本维持低位整理，最终报收于15665元/吨。较前一交易日结算价下跌75元，跌幅0.48%。成交量共计8896手，较前日增量110手，持仓量共计7.2万余手，较前日减仓3448手。
【现货概况】
现货市场方面，根据国内长江市场当日10:45报价，铜现货价格为59120～59220元/吨；贴水50～升水50元/吨。铝现货价格为15460～15500元/吨，贴水90～贴水50元/吨。
沪期铜大幅下挫近千元，现铜贴水收窄，好铜早市试图小幅升水报价，市场认可度低；保值盘获利出货，供应充裕，成交萎靡，导致好铜随后转为平水报价，近午间期铜低位返升，好铜已全线贴水报价，中间商买兴受抑，谨慎居多，周一下游未见明显节前备库，整体成交有限。
沪期铝低开低走挫伤现铝市场人气，尽管国庆节前最后一周，但由于期价回落推升下游接货商观望情绪，维持按需采购，而持货贸易商出货较为积极，拖累成交重心小跌，整体市况成交平淡。
【库存提要】
LME最新公布的铜库存较前日减少875吨至219475吨；铝库存较前日增加5850吨至5085850吨；上期所最新公布的铜库存较上周增加8456吨至164857吨，铝库存增加9764吨至223353吨。LME基金属仓单注销情况：铜34875吨，注销比例15.89%；铝1640025吨，注销比例32.25%。库存和注销仓单数据进一步证实了下游疲弱的需求并未显著改观，因此铜价的上涨空间料将继续受限。
【市场分析】
9月21日有报道称，欧盟官方正在幕后开展工作，帮助西班牙起草经济改革项目，为新的西班牙救助方案和欧洲央行无限量购债铺平道路。不过，德国财长朔伊布勒表示，除了已经同意的银行救助方案外，西班牙并不需要主权救助，因为西班牙正处于重新赢得市场信心正确的道路上。德国方面的表态具有重要意义，这表明西班牙是否申请全面援助仍不确定，确定了也可能会遇到一些包括德国在内的欧元区国家反对的声音。报道称，欧盟正协助西班牙政府草拟一份经济改革方案，从而为援助西班牙计划及欧洲央行启动直接货币交易计划铺平道路。该方案计划于27日公布，主要内容将是结构性改革措施，而非开征新税和削减支出。不过，欧盟10月仍可能要求西班牙政府出台更多财政紧缩措施，否则该国今年将难以实现预算目标。
希腊仍执意要求国际债权人延长2年的宽限期，以帮助其达到原先既定的财政赤字控制目标，此前预计由IMF、欧盟与欧洲央行三方组成的评估小组对希腊的审查报告将于10月份发布，可能早于10月8日欧元区财长会议的召开。欧洲财长将基于该报告决定是否给希腊发放下一笔援助资金。而如果得不到援助，希腊将无法支付国内工资和养老金，并陷入债务违约，甚至可能被迫离开欧元区。然而，现在希腊与三驾马车谈判暂停，分歧主要集中在医疗、国防与地方政府的约20亿欧元减支方案上，谈判将在一周之后继续。
【后市展望】
本周西班牙和希腊料将成为市场重点关注的焦点，此外，由于本周之后即迎来国庆长假，因此近几日投资者心态或将趋于谨慎观望，成交料趋清淡，铜价或将以区间震荡的面貌迎接长假的到来。技术面上看，沪铜日线低开低走，上方承压于10日均线，下方迫近前期跳空缺口58440；MACD略现死叉收敛趋势，红柱缩短；KDJ持续向下，J值迫近40一线。短线、中线指标均偏弱。操作上，若有之前低位入市的多单可考虑继续持有，但由于临近国庆长假，因此在本周内宜逢高择机平仓离场，尽量不留单过节；未持有前期低点多单的投资者建议日内操作，高抛低吸。
盘面上看，沪铝日线低开低走，收出一根只带很短下影线的中短阴线，在20日均线处获得支撑，上方承压于5日均线；MACD死叉，红柱转绿；KDJ持续向下，J值下破0点。短线、中线指标均走弱。由于铝价仍受到成本因素支撑，因此尽管日内回落较快，但后市下挫幅度料将有限。操作上建议日内高抛低吸为宜。