国信期货：宏观面转弱 沪铝涨幅缩窄

西班牙正在与欧元区其他成员国就援助计划的条款展开谈
判，希望借助各国提供的援助资金压低本国借债成本，但该国尚未就是否请求援助的问题做
出最终决定。实际上西班牙与各国之间的谈判传言一直存在，但并未有媒体集中爆出。此番
报道一经透露，将令市场对西班牙经济威胁的恐慌再度升温。尽管德国二季度GDP表现平
稳，但该数据仍处于低位。更重要的是，昨日公布的德国8月服务业PM创37个月来新低；制
造业PMI初值为45.1；综合PMI为38个月来最低水平；8月制造业出口新订单指标跌至39.5，
为自2009年4月以来首次跌至40.0下方。如此来看，以工业经济闻名世界的德国经济已经深
受欧债危机的拖累，难以独立上行。因此，市场今日或将消化美联储QE3预期带来的利好，
在西班牙经济问题的威胁下，总体环境偏空。
   国内现货市场方面，今日上海铝现货主流成交在15340-15360元/吨，贴水50-贴水30元/
吨；低铁铝价格在15420元/吨左右。沪期铝高开低走虽然较周边金属抗跌，但由于当月未能
收复15400元/吨失地抑制现铝跟涨动力，持货贸易商纷纷调降报价，吸引下游及中间商周末
逢低接货意愿，整体市况成交小幅增加。
   周四，伦敦铝开盘于1875.25美元，最高点报1910美元，最低点报1874美元，最终收盘
于1895美元，上涨25美元，涨幅1.34%。伦铝延续反弹，若能突破1900美元一线，则上升空
间可能被打开。
   周五，沪铝主力合约1212开盘于15360元，最高价报15370元，最低报15310元，最终收
盘于15340元，较前一交易日结算价上涨25元，涨幅0.16%。沪铝突破短期阻力位15300元，
上方空间可能被打开。短期沪铝可能延续反弹走势，但是否能形成上行趋势还待观察。操作
建议：底部可能显现，尝试在15200元附近做多。