流动性充裕预期推升铜价

随着传统消费淡季的即将结束，以铜为代表的金属市场似乎在为“金九银十”的到来蠢蠢欲动。7月精炼铜进口量攀升及铜现货升水逐渐扩大体现出市场对未来中国铜的消费还是充满希望，消费预期的增加使金属市场获得支撑。而从全球宏观环境来说，对金属市场影响颇为深刻的欧债危机在近期似乎起到了积极正面作用；而8月底的全球央行年会也令市场对于伯南克是否暗示Q E3有所期待。因此在全球货币政策转向、欧债危机缓解及消费旺季来临之际，金属市场虽然还在区间内震荡，但总体呈现出向区间上轨测试的态势。

　　欧元区债务危机的解决进程近期对市场还是有支撑性作用的。虽然德国央行一再重申反对欧洲央行干预国债市场的立场，但从近期德国领导人的表态来看，欧洲央行购债计划的阻碍不会太大。此外，本周初欧洲央行德国执委阿斯穆同样表示了支持欧洲央行购买债券的态度。作为欧洲央行德国代理人，此番表露被市场解读为债券购买计划已经无限接近获得德国认可，欧洲央行推动购债计划似乎已箭在弦上，市场风险偏好再度提升。

　　此外，同样是市场关注焦点的，是美联储最新公布的市场委员会会议纪要。纪要显示，委员们认为美国经济下行风险依然存在，其中包括来自欧洲的金融压力加剧及美国自身的财政悬崖，他们相信通过一个新的大规模购买资产计划可以透过降低利率来提振美国经济，不过计划应具备灵活性。纪要内容无疑再次为市场带来动力，投资者翘首期盼8月底举行的央行年会。若伯南克真的不负所望透露Q E3的讯息，那金属市场向上动力将显得更为强劲，但在会议之前，金属市场的震荡格局还是不会有什么大变化，料会在区间内不断向上轨测试。