鲁证期货：预期宽松 铜铝上涨

一、行情回顾

8月21日，沪铜1212合约上涨0.42%，成交362394手，持仓量上涨5198手至226264手；沪铝1212合约上涨0.3%，成交9862手，持仓量上涨374手至88930手。

二、市场分析

欧洲方面消息扑朔迷离，德国态度反复无常。目前来看，欧债危机迷雾重重，利益博弈激烈。投资者应持谨慎态度。

国内地方政府的投资热潮方兴未艾，虽然中央政府明确否认地方版4万亿，但是最近各地方政府的表现证明，面对低迷的经济形势，中央政府有些犹豫不决，对地方政府的自救行为持默许态度。媒体称，山西省欲在10天招商引资万亿，重庆实行1.5万亿的投资来振兴七大产业，加上之前贵州、湖北等地的规划蓝图，中国版的QE3跃跃欲试。这也是敢于在低迷中做多炒作因素。

现货市场，SMM1#铜保持350元的高升水，但这也是市场对未来政府出台利好政策的反应，并不是基于需求的改善。SMM铝继续保持小幅贴水，最近的供给增加使得铝价面临较大下行压力。

三、技术分析

铜价已经运行三角形尾部，鉴于伦铜上涨，沪铜也要有所上涨，但也不要奢望突破后的大行情，即使向上突破，压力重重，振荡依然是其主旋律。

铝价疲弱不堪，反弹压力较大，逢高沽空

四、后市展望

沪铜1212合约：55600-54800，若大幅高开，莫轻进多单；沪铝1212合约：15330-15250，振荡操作。