南华期货：铜铝中国疲弱数据再引宽松猜想

中国7月CPI增幅创30个月以来新低智利7月铜出口额下降中国数据疲弱再引宽松猜想

    国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价，1#铜现货报价55530元/吨~55620元/吨，现货升水100元/吨；A00铝现货报价15430元/吨~15470元/吨。

    中国7月CPI同比增长1.8%，市场预期增长1.7%，6月同比增长2.2%。7月CPI环比上涨0.1%。7月PPI同比下降2.9%，市场预期下降2.5%，环比下降0.8%.。7月中国CPI涨幅创下30个月内最低水平，但彭博经济学家Michael McDonough预计下个月该数据将会上涨，显示中国经济增长放缓触底。CPI增长幅度收窄也预示中国央行推出宽松政策的空间进一步加大。非食品价格通胀稍高于预期，与稍低于预期的PPI数据形成对比。显示出中国消费相对回弹、工业活动依然低迷的特征。现在存款准备金率的下调实际上就是流动性管理，所以即使存准下调，也不应该过于乐观，因为资金流入减少了，外汇流入也减少了。所以中国央行不再需要保持高存准。

    中国最新公布生产者出厂价指数（PPI）同比下降2.9%。比6月加快萎缩0.8%。中国工业企业在经济下行时，承担的压力愈发明显。自2011看7月以来，中国PPI已连续下行了12个月，PPI萎缩达到了5个月。随着国内在第二季度末启动了一批重点工程项目后，市场一直对中国需求的缓慢复苏抱有期待。在这样的心理暗示下，现实数据越差，市场就越觉得离熬过黎明前的黑暗不远。市场因此表现出一定的抗跌性。但这也只能推动短线的震荡反弹，趋势性多头还远未形成，投资者仍需谨慎对待。

    今日中国公布一系列经济数据，其中CPI破“二”，PPI连续第五个月出现萎缩， 7月份规模以上工业增加值同比实际增长9.2%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)，比6月份回落0.3个百分点。暗淡的数据引发人们对中国进一步放宽货币政策的猜想，沪铜价格几经波折最终上涨，以阳线报收。上方阻力上移至55400~55700，下方支撑54900，短线参与。沪铝主力合约1211今日高开后尾盘再次拉高，小阳线报收于震荡区间上沿15470位置，同样为缩量减仓上行，令人怀疑其上涨的持续性。下方支撑位于15400~15300。暂时观望，等待有效突破。