铜价上行需待消费回暖

7月26日，国内商品期货市场走势分化，农产品（000061）期货普遍走跌，而有色金属期货全线飘红。其中，上海期货交易所铜期货主力1211合约当日上涨1.04%，收于每吨54190元。市场人士指出，短期影响工业品期货走势的最主要因素依然是欧债危机。

　　新湖期货分析师廉正指出，日前国际评级机构穆迪将德国、卢森堡、荷兰这3个AAA主权评级国家的展望下调为负面，进一步增加了市场对欧债的恐慌。欧债危机已经影响到欧元区核心国家的经济，令欧洲经济前景更加暗淡，“铜价仍将在欧债问题影响下承压下行”。

　　而从中长期来看，受经济增速持续放缓影响，铜需求前景并不乐观。

　　欧元区最新公布的7月综合采购经理人指数（PMI）初值为46.4，与前月持平，欧元区制造业PMI徘徊在3年低位，预示着欧元区经济第三季度继续探底。与此同时，7月美国制造业PMI初值为51.8，创下自2010年12月以来的新低。

　　值得庆幸的是，7月汇丰中国制造业PMI初值数据走高，升至49.5。但廉正认为，该数值还在枯荣线（50）以下，对铜期货价格刺激作用有限。

　　铜分析师雷连华也表示，由于经济低迷持续，下半年铜需求增长缺乏亮点。

　　从国内市场来看，电缆电线用铜占铜消费的40%，但今年电力行业投资不足，统计数据显示，发电设备前6个月投资同比下滑7.3%，较去年上半年22%的增幅相差甚大。其次，房地产调控政策不会松动，今年全年新开工房屋面积总数将较2011年出现负增长，这也抑制了铜需求。国际市场上，债务危机令欧美国家铜需求难有明显起色。

　　铜分析师雷连华认为，2012年下半年全球铜供给将转向过剩，铜价从基本面上受到的支撑将逐渐转弱。廉正表示，中短期内，铜价上行压力位在每吨56000元附近，支撑位在每吨53500元，空单可继续持有。