招商期货：铜铝锌铅早评

铜
Lme铜周二收盘报7609美元/吨，较周一上涨99美元，成交量减少，持仓量减少。

LME铜库存增加2550吨，注销仓单28375吨，较周一增加500吨。

周二沪铜主力1210合约小幅低开后维持窄幅震荡，尾盘跳水，收盘下跌0.67%或370元/吨。虽然市场对欧债危机的忧虑仍存，但在一系列不利的经济数据之后，市场对美联储推出宽松货币政策的预期加大，但就目前情况来看，推出QE3的可能性不大，美联储可能将继续扭曲操作，这对市场信心凝聚略显不足。预计短期内沪铜反弹压力仍然较大，将会维持震荡格局。

铝
Lme铝周二收盘1920美元，较周一下跌3.5美元，成交量减少，持仓量减少。

LME铝库存增加10975吨，注销仓单1811950吨，较周一减少10800吨。

周二沪铝主力1210合约小幅低开后维持窄幅震荡，尾盘跳水，收盘下跌1.13%或180元/吨。目前，美联储会议成为市场关注焦点，由于前期经济数据不佳，市场对美联储推出宽松货币政策的预期加大，这改善市场利空情绪。但隔夜伦铝仍然表现弱势，因前期金属下跌时铝价下跌幅度不大，近期有补跌的表现。现货方面铝市仍然表现不佳，预计沪铝仍将维持弱势。

锌
Lme锌周二收盘报1877美元，较周一上涨19美元，成交量增加，持仓量减少。

Lme锌库存增加18975吨，注销仓单47700吨，较周一减少2200吨。

周二沪锌1209收跌0.9%。外盘LME收涨0.89%。从国际看，西班牙国债收益率飙升，投资者心态非常谨慎，再加上美联储议息会议结果难料，金属价格难以企稳。从国内看，房价下跌幅度收窄，房屋销售或受打压；冶炼厂开工率不足难敌下游需求的衰减，锌价上涨缺乏动力。现货方面，锌价上涨，冶炼厂、贸易商继续积极出货，但下游买兴不旺，交投不及昨日。综上所述，沪锌短期将继续在15000以下弱势震荡。从中期看，美联储会议结果或引导金属走势。建议观望或日内短线介入。

铅
Lme铅周二收盘报1902美元，较周一上涨17美元，成交量增加，持仓量减少。

Lme铅库存增加350吨，注销仓单55800吨，较周一减少175吨。

市场逐步将焦点转向西班牙的债务及银行业问题，隔夜伦铅继续偏弱振荡。昨日沪期铅尾盘震荡下行终收报于15005元/吨跌145元/吨，现货方面，现铅价格较期货表现相对较为抗跌，万五关口支撑强劲，市场品牌铅南方价格集中于15120元/吨，对期铅主力升水50元/吨左右，冶炼厂维持长单为主，下游依旧按订单采购，减少备库风险，成交一般。今日，沪期铅料继续在15000元/吨附近震荡，难有明显方向，建议日内短线操作为宜。