6月5日上海中期沪铝日评

沪铝小幅反弹 多单继续持有

   行情回顾：                               

今日沪铝主力1209合约期价开盘报于15910元/吨，盘中最高15960元/吨，收盘报于15945元/吨，较昨日结算价格上涨90元/吨。全天共成交9576手，持仓量减少2074手至100248手。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于15950元/吨，较昨日上涨30元/吨。而长江有色金属和广东南储现货均价分别报于15960和16060元/吨。持货贸易商出货积极而下游加工企业接货极为有限，整体市场供大于求，削弱现铝上涨空间，市况成交平淡。

中国最大的铝生产商--中国铝业股份有限公司表示，将氧化铝现货价上调3.6%，至2,900元人民币/吨。中国铝业上一次调整氧化铝现货价，是于去年11月底，当时将价格由3,000元/吨降至2,800元/吨。

从目前的基本面情况来看，氧化铝价格的上涨将会进一步抬升下游电解铝企业的生产成本，在铝价低迷的情况下，迫使铝企陷入上下两难的困境中，后期可能部分落后产能，特别是中小型企业，将会被淘汰，国内铝供应压力将会逐步减轻。

从盘面上看，隔夜美元指数的回落，带动今日金属品种普遍出现反弹，沪铝主力1209合约期价小幅高开后，震荡上行，全天基本上维持在15900元/吨上方展开窄幅震荡。但鉴于后期国内供应压力的回落，沪铝后期可能会由于外围因素打压再次下跌，但跌幅有限，相反，期价站回16000元/吨的可能性较大。

操作建议：

操作上我们维持之前逢低买入的观点，投资者可在15900元/吨附近尝试建立多单，前期低位多单可继续持有。

（上海中期期货研究所金属研发小组）