西班牙忧虑持续上升 基本金属大幅下挫

虽然LME因春季银行假日休市一天,但是在美国上周五发布低迷的非农就业数据持续发酵、欧债危机持续升级且不断扩散、市场对西班牙忧虑加重的多重影响下，美精铜在亚洲电子盘低开震荡下行，带动了国内基本金属全线跳空低开并持续走低。

　　从当前的经济形势来看，全球经济的疲软态势没有得到缓解，从中美欧三大经济体所发布的一系列经济指标来看，均验证了我们此前对三大经济体经济形势的判断。

　　从美国的情况来看，情况并不容乐观，除了非农就业数据非常疲弱、制造业采购经理人指数弱于预期之外，最新公布的美国4月工厂订单月率出现下滑，虽下滑幅度较此前有所放缓，但低于预期，这再度说明美国经济复苏之势非常疲弱，仍带有较大的不确定性。

　　除此之外，美洲的经济情况也不容乐观，从最新的数据来看，虽然巴西此前采取了一系列的经济刺激措施，但仍未挽回其经济衰退之势，其第一季度GDP增长仅为0.2%，在当前全球经济前景一片黯淡之下，巴西的经济衰退或将使原本整体经济形势并不乐观的美洲经济受到重创，并最终影响美国与加拿大两国的经济情势。

　　从最新发布的欧元区投资者信心指数来看,6月其指数降至三年多以来的最低水准,使得欧元区的经济前景再度堪忧,,而西班牙5月失业率虽较上月环比下降0.63%,但青年失业人数仍高达50%,使得市场对于其经济前景的担忧情绪继续加重上升。与此同时，欧元区4月生产者物价指数同比上涨2.6%，环比持平，PPI增速的回落使得欧元经济前景再度陷入困局。而穆迪下谳希腊主权主级至Caa2、Egan-Jones将意大利主权信用评级从"BB"下调至"B "及塞浦路斯的第二大银行已被迫为其数十亿欧元重组计划寻求政府支持，而这将导致这个岛国的公共财政陷入赤字－这从另一方面印证了当前欧债危机持续升级且仍呈扩散之势。此外，葡萄牙虽已通过欧盟和IMF的第四轮求助计划评估，但这并不能缓解葡萄牙经济下行的压力及其失业率居高不下的现状。

　　此外，从路透公布的最新消息来看，继全球主要国家纷纷表示将研究对策以应对希腊可能退出欧元区所引发的动荡後,中国政府也最新加入了准备预案的队伍中。中国政府相关部门已开始研究若希腊退出欧元区的应对方案,包括保持人民币汇率基本稳定,加强对跨境资本流动的监管,以及推出进一步稳定国内经济的综合措施等。

　　从基本金属的供需基本面上来看，目前仍无太大的变化，下游消费疲软态势仍未得到有效的缓解。

　　综合上述各方面的情况，我们认为，当前基本金属在结过大幅的回落之后存在小幅的技术性反弹修正的需要，前期空单可以适当地进行小部分减持以获利了结，等待反弹之时择机逢高介入。