跌势延续 金属大幅回落

LME收盘简述： 伦敦基本金属大幅回落，因美国非农就业数据疲软。LME伦镍电3较上一交易日下跌283美元，收盘16075美元，库存增加720吨至107826吨；LME伦铅电3较上一交易日下跌22美元，收盘1903美元，库存减少1400吨至348175吨；LME伦锡电3较上一交易日下跌250美元，收盘19350美元，库存减少50吨至13360吨。

上周五市场消息面再受重创，美国公布的非农就业数据远低于市场预期，加之中国PMI指数再度回落，引发市场对金属需求疲软的担忧，令基本金属价格承压回落。

对于中国和美国的经济运行，笔者之前有过详细的解析。笔者在之前的早评中论述过，目前国内虽然出现宏观政策微调的迹象，但短期缺乏具体实施措施，且本次政策微调具有较强的针对性，覆盖面积较为有限，因此难以在短期内形成有效的需求拉动。此外，就美国来看，笔者依然坚持认为，近两个月内，美国各项经济数据有望进一步回落，整体经济运行将略显疲软。但笔者认为，这只是正常的经济运行周期调整，美国经济的回升趋势并没有改变。

从金属价格走势来看，上周伦敦基本金属价格出现大幅回落，验证了笔者之前对行情的偏空预期。就具体金属来看，伦铜如期下探至7300美元遇到支撑，在该位置价格将会遇到支撑，或将出现短期的震荡修正，但整体跌势尚未出现止步迹象，若伦铜跌破7300美元，则将进一步下探至7150美元附近。

伦镍电3： 伦镍开盘16385美元，价格高开后大幅回落，最低下探至16020美元，这与笔者之前早评预期相符，价格在该位置遇支撑后出现小幅反弹，最终收于16075美元，较上一交易日下跌1.73%。成交2875手，较上一交易日减少568手；持仓11.4万手，较上一交易日减少109手。

伦镍如期回落，短期价格下探至16000美元后，有修正需求，价格或将出现小幅反弹修正，但依然承压于16500美元，若无法实现有效突破则将在修正后，进一步承压回落。目前伦镍上方阻力在16500美元，下方支撑在16000美元，若跌破16000美元，则价格将进一步下探至15500美元，笔者对伦镍跌势预期并未改变，仍预期价格将下探至14100美元附近（±200美元）后，结束本轮价格跌势。

伦铅电3： 伦铅开盘1917美元，盘中小幅上探至1920美元，承压后回落，最低下探至1883美元，最终收于1903美元，较上一交易日下跌1.14%。成交5205手，较上一交易日减少49手；持仓12.4万手，较上一交易日增加2149手。

伦铅跌破之前的震荡修正区间后，出现破位回落，但短期来开伦铅在1900美元附近有较强支撑，短期价格或将在该位置遇买盘而出现窄幅震荡，上方承压于1920美元，若能有效突破1920美元，则价格有望进一步上探至1960美元附近。但笔者认为，伦铅整体走势偏空，技术面有破位迹象，在1900美元附近的震荡，仅是短暂修正，跌势尚未改变，若跌破1900美元，则将进一步下探至1860美元附近。

伦锡电3： 伦锡开盘19524美元，开盘后价格震荡回落，最低下探至19200美元，最终收于19350美元，较上一交易日下跌1.28%。成交256手，较上一交易日增加56手；持仓20434手，较上一交易日增加73手。

从价格走势来看，伦锡上周五破位回落，但在下探至19200美元附近后遇买盘反弹，短期价格有望在19300美元附近震荡修正，但整体跌势并未改变，并有望进一步承压回落至18800美元。笔者依然坚持认为，伦锡价格或将进一步承压回落至18000美元。