中财期货：希腊联合组阁告吹，风险骤增铜铝走低

【行情简析】
受隔夜外盘拖累，周三沪铜Cu1208合约低开于55300，短暂下挫后反弹，于9:12上探当日高点55700后回落，并持续缓慢震荡走低，于收盘前下探当日低点54660，最终报收于54690元/吨。较前一交易日结算价下跌970元，跌幅1.74%。成交量共计45.3万余手，较前日缩量1.6万余手，持仓量共计24.2万余手，较前日减仓3624手。
沪铝Al1208合约周三低开于15970，短暂下挫后反弹，震荡盘升，于10:03首次上探当日高点16020，并于高位窄幅整理。午后开始回落并持续下挫，最终报收于当日低点15900元/吨，收出一根不带下影线的阴线。较前一交易日结算价下跌70元，跌幅0.44%。成交量共计1.4万余手，较前缩量5414手，持仓量共计9.7万余手，较前日减仓3512手。
【现货概况】
现货市场方面，根据国内长江市场当日10:45报价，铜现货价格为55900～55980元/吨；升水70～升水150元/吨。铝现货价格为159780～16020元/吨，贴水25～升水15元/吨。
沪期铜早市窄幅整理，中间商出货积极，成交活跃，10:00后铜价回落，现铜升水提高，下游5万6下方接货量较昨日再增，成交氛围转暖。
现货交易时段期铝小幅盘升，由于市场供应充裕而下游接货寥寥，拖累现铝跟涨乏力，贴水小幅扩大，仅逢低成交尚可，铝价突破16000元/吨压力仍强。
【库存提要】
LME最新公布的铜库存较前日减少1950吨至216350吨；铝库存较前日增加34750吨至4984650吨。LME基金属仓单注销情况：铜44125吨，注销比例20.40%；铝1557525吨，注销比例31.25%。伦铜库存持续小幅走低，注销仓单基本企稳于20%上方；伦铝库存在经历连日来跌多升少走势后突现大幅攀升，注销仓单比例仍高企于30%以上。
【市场分析】
希腊各党会商筹组政府失败，预定于6月10日或17日重新举行国会大选。目前的看守内阁将于今日获得任命。希腊国内民意两级分化，支持紧缩措施者认为只有这样方能维持国际信誉并得到资金援助来保证债务偿还；反对紧缩者认为撙节措施会带来“紧缩—萎缩”的恶性循环。而从欧元区主导国家的角度看，目前主流观点仍然是尽力保住希腊在欧元区的席位，因其退出给欧元区带来的成本和影响难料。如果希腊未来形成有利于维持现有紧缩计划的政府，希腊退出欧元区可能性将下降，若反之则该可能性显著上升。分析师预计希腊今后12至18个月退出欧元区可能性上升至75%。希腊政局前景迷茫，打压市场人气，并推高投资者风险厌恶情绪，拖累包括铜铝在内的基本金属走低。
美国商务部（DOC）周二公布，美国4月零售销售较前月增长0.1%，基本符合预期；3月修正後为增长0.7%；美国4月消费者物价指数（CPI）环比持平，同比上涨2.3%，4月核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.3%；美国3月企业库存较前月增长0.3%，略低于预估增长0.4%；2月确认为较上月增长0.6%；数据暗示美国楼市企稳。欧盟统计局周二发布数据显示，欧元区第一季国内生产总值（GDP）为零增长，略好于分析师预估的下滑0.2%，并帮助经济避开技术性衰退。美国经济“温和增长”，欧元区GDP表现超预期，并未给铜价提供显著的支撑力度。究其主要原因是越来越多的数据表明中国经济增长预期显著放缓，作为世界最大铜消费国，中国的经济形势和下游需求疲弱，对铜价构成巨大压力，甚至数日前中国央行降准的消息亦未能提振铜价高走，表明投资者对市场信心不足。
【后市展望】
欧美经济数据持稳乃至略好于预期，未能提振铜价走高，中国总体经济形势不振，铜市下游需求疲弱，打压市场人气和投资者信心，希腊政局前景迷茫更打压投资者风险偏好，铜价上承重压，反弹乏力，后市或将面临进一步下挫趋势。技术面上看，沪铜低开低走，下破布林带下轨；MACD中位死叉后持续向下，绿柱继续延长；KDJ继续向下未见反转，J值重又回落下破0点。短线、中线指标均走弱。操作上可继续空单持有，遇反弹可逢高加仓，但下跌时切勿过分追空。
盘面上看，沪铝日线低开低走，下破布林带下轨；MACD高位死叉后持续向下，绿柱延长；KDJ继续向下未见反转迹象，但J值已连续5个交易日处于0值以下。短线、中线指标均偏弱，但短期内可能会出现短暂反弹。建议轻仓操作，逢高沽空，遇跌莫追。