希腊政治危机持续发酵 LME金属弱势延续

LME金属除伦锌外继续走低，伦锌近期跌势在下破关键支撑位后并不流畅且在昨夜并未跟随其余金属下挫，反而有所反弹，这应该和锌下游需求的极度疲弱导致过量的融资交易进而促使LME锌库存暴增至17年来高位且这种趋势仍在延续，而这种状况造成的结果就是短期现货市场供应短缺，然而在价格稍微有所反弹，库存立刻出现净流出从而对价格形成打压，这就是近期伦锌下跌不畅以及近几个月三个月期价升贴水持续出现大幅变化的原因；但是笔者预计这种情况不会持续，因为伦铅在数月前的表现与此如出一辙，但其期价目前重回弱势且跌势流畅，三个月期价重回贴水且幅度较大的情况称为常态。宏观方面，美国4月季调后CPI月率持平，预期持平，年率上升2.3%，创2011年2月以来最低增速，符合预期；全美住房建筑商协会（NAHB）发布报告称，5月NAHB房价指数升至5年来最高水平至29，上次高点为2005年5月，4月修正后为24且当月三个分类指标均不同程度走升；5月纽约联储制造业指数为17.9，远高于8.5的预期值，较4月的6.56大幅反弹；但是4月零售销售月率增速仍不及预期，仅上升0.1%且低于预期的0.2%。这些美国部分向好的经济数据在欧洲早盘一度造成资本和商品市场弹升，但是这种情况在欧洲中段及末盘未能持续，因为欧元区一季度的零增长以及希腊政治危机的延续。欧元区核心经济体一季度只有等国录得0.5%的增长，法国相较其他经济萎缩的国家也好不了多少，录得零增长，整个欧元区在一季度GDP录得让人零增长；希腊总统昨晚宣布其国内三大党派关于组建联合政府的最后一轮磋商失败，必将在6月举行重新大选，这是造成昨晚美元指数暴涨和道指及主要商品持续下跌的最重要原因，从技术角度看，美元指数中期上涨趋势和道指的中期下跌趋势已经展开。 操作建议：沪锌近几日跌势并不流畅，但促成此次资本和商品市场大跌的因素依旧存在，所以投资者仍可谨慎持有。沪铅不宜参与。9.0，4月该指数23.4。这是该指数连续五个月上升之后首次环比下降。而希腊政局还是一团糟，希腊总统Karolos Papoulias表示，由于他与国内主要政党领导人有关组建联合政府的谈判宣告失败，希腊将举行新一轮大选。这一消息导致外界对希腊可能退出欧元区的担忧加剧。人们还担心其他财政状况不佳成员国或将步希腊后尘。此外，周二公布的一份Papoulias向希腊政党领导人的讲话文稿显示，希腊储户周一从本地银行提取的存款规模为7亿欧元，Papoulias还警告称希腊银行业面临的局势非常艰难。
德国一季度GDP环比上涨0.5%，远高于此前预期的0.1%，受此利好影响，避险资产德国10年期国债收益率有所回升，收盘上涨1个基点至1.47%。而欧洲盘中交易传出希腊组阁失败的消息，同时德国经济景气指数低于预期，西班牙10年期国债收益率收盘攀升12个基点至6.35%，创下5个月以来新高。意大利国债收益率紧随西班牙，跃升17个基点至5.86%。希腊国债收益率上涨182个基点至29.40%。
美国方面，10年期美国国债收益率收盘持平，为1.77%，楼市数据好于预期，5月份的NAHB（美国全国房屋建筑商协会）美国房屋建筑商信心指数升至29点，达近5年最高点，预期值是26点，前值为24点。但是新家庭房屋销售数字仍然维持在低位。美国4月零售销售环比增长0.1%，低于预期0.2%，前值为增长0.8%。4月核心零售销售增长0.1%，低于预期0.2%，前值为增长0.8%。美国4月C PI月比零增长， 预期零增长，上一个月增长0.29%，因汽油价格下得，中止了通胀连续三个月的上升势头。

PTA：上游方面来看，受到油价连续下跌的拖累，石脑油、MX以及PX上周以来均是出现了大幅的下滑。PX现货价格在周末是出现了33美元的暴跌，跌破了1500美元/吨关口。目前亚洲PX报价已经回调到1469美元/吨，也是创下了今年以来新低。随着上周末逸盛石化大连工厂225万吨装置产能检修，包括今天宁波三菱150万吨PTA装置检修，短期对PX市场可能继续形成打压，PTA成本支撑不断被削弱。以目前进口PX折合PTA含税成本为8430元一线，以目前现货市场主流报价8500-8550来看，PTA生产已经是从负利润转为微利的状态。
从下游聚酯方面来看，聚酯涤纶价格整体维持稳定，工厂平均产销维持在8-9成，虽然说库存压力有所缓解，但是聚酯产品普遍还是一个负利润的状况。当然我们说，从上周后半段以来轻纺城的成交连续放量是一个亮点，但是持续性仍然需要观察。关注8100一线的支撑。

晨会视点：
股指 希腊组阁失败，欧债危机担忧情绪重燃，期指短线或以震荡为主。
螺纹 逢高沽空，空单4150止损。
连豆 震荡盘整。
油脂 预计震荡偏强，RO-P套利头寸谨慎持有。
白糖 离场观望，不宜盲目抄底。
棉花 延续调整走势，支撑19000。
焦炭 关注螺纹走势。
金属 预计金属今日会有所反弹，因一季度欧元区经济免于衰退和美国楼市和制造业数据好于预期，不过希腊政局不稳和西班牙银行业危机还是困扰市场，需求担忧在二季度会持续，短线反弹不改中线弱势，沪铜1208合约关注56150压力，沪铝1208关注16050压力，沪锌1208关注15150压力，沪铅1206关注15550压力。
PTA 关注8100一线的支撑。
注：未特别说明，均为主力合约