5月铅市将入下行通道

      本月欧债再现“江湖”，西班牙、意大利国债收益率不断攀升，德国制造业萎缩，欧元区综合PMI下跌，市场焦虑情绪再起。美联储议息会议了无新意，QE3只闻其声未见其身，美国继续维持低利率。IMF上调全球增长预期，市场担忧略有缓解，外盘、沪铅走势拉涨。国内经济表现不佳，CPI走高，GDP下降，PMI初值仍处荣枯线下方，而铅行业淘汰落后产能动作大，需求一降再降，铅市人心惶惶，铅价难有起色。

　　“银四”已过，市场未能如愿迎来红火行情，各项数据显示不管是宏观经济还是行业走势均显疲软。

　　宏观面，美国经济数据多空交织，美联储不断暗示不排除QE3可能性，目前为止，仍维持超低利率，维持货币宽松政策，但美国赤字并未有所好转。但IMF上调今明两年全球增长预期，经济增长势头仍存，虽然增速放缓，市场还是看好后期走势。欧元区依旧吸引全球关注，几大经济体均出现不同程度经济衰退，西班牙评级连降两级，荷兰总统引咎辞职，市场再次担忧欧元区解决危机的能力，关于欧盟解体的传言不断传出。中国将今年GDP增速下调至7.5%之后，市场担心中国经济硬着陆风险，而且CPI反弹，工业利润值萎缩，但一季度GDP增速达到8%以上，虽低于市场预计，但是说明国内经济增长仍强劲。国家不断强调通过微调来实现流动性，市场猜测的下调存准金并未实现，但预期强烈，等待国家调控政策的推动实现经济增长。

　　基本面，需求疲软是永恒的主题，铅蓄电池行业的整改一直持续，国家不断出台政策，给铅蓄电池行业敲响警钟。行业的重组势在必行，虽然铅蓄电池企业关停率持续维持高位，但数据却显示产量小幅上扬，大型厂家兼并重组，扩大产能，提高市场占有率。但是由于传统旺季并未出现，电动车整车销售迟滞，严重影响铅蓄电池的销售，企业纷纷降价，但作用不大。同样铅蓄电池的需求疲软抑制厂家买兴，铅锭库存增长，价格持续弱势。机构预计2012全球铅供应仍将过剩，铅市5月份难有支撑，抬头无望，随着行业淡季的降临，铅价降进入下行通道。