中财期货：法国希腊对抗紧缩，欧元临难铜铝收跌

【行情简析】
受隔夜外盘拖累，周一沪铜Cu1208合约低开于57680，在极短时间内上探当日高点57730后回落，于9:22下探当日低点57310后略见反弹，随后维持窄幅整理，最终报收于57590元/吨。较前一交易日结算价下跌560元，跌幅0.96%。成交量共计33.5万余手，较前日增量4.7万余手，持仓量共计21.9万余手，较前日增仓1.3万余手。
沪铝Al1208合约周一低开于16280后区间整理，其间于9:35上探当日高点16295，于10:04下探当日低点16240，最终报收于16275元/吨。较前一交易日结算价下跌50元，跌幅0.31%。成交量共计1.5万余手，较前日增量638手，持仓量共计7.6万余手，较前日增仓1696手。
【现货概况】
现货市场方面，根据国内长江市场当日10:45报价，铜现货价格为57720～57780元/吨；升水60～升水120元/吨。铝现货价格为16130～16170元/吨，贴水20～升水20元/吨。
沪期铜回调超五百元，但现货升水已抬高有限，持货商逢低略显惜售心态，尤其平水铜继续紧咬报价，与好铜价差见小，低端湿法铜供应量少，中间商少利润空间，买兴受抑，铜价回调之际，下游周初保持观望，供需继续呈现拉锯。
沪期铝当月持续表现抗跌，现铝市场看多后市情绪浓，多数贸易商报价收窄贴水，甚至少量流通紧缺的交割品牌铝锭小幅升水，但由于周初下游加工企业以观望为主，接货意愿有限，市况多为逢低成交，整体气氛平淡。
【库存提要】
由于今日LME休市，因此LME最新公布的铜库存仍保持在235200吨；铝库存保持在5004200吨。LME基金属仓单注销情况：铜73600吨，注销比例31.91%；铝1602875吨，注销比例32.12%。上期所铜库存相比前一周减少8135吨至196627吨；铝库存相比前一周减少8149吨至182509吨。此前外盘“逼仓”现象料将以流产告终，而江铜若持续向LME交货，则伦铜库存后市可能出现拐点。
【市场分析】
美国劳工部（DOL）周五公布的数据显示，美国4月非农就业岗位增加11.5万个，远逊预估16.8万个，为连续第三个月雇佣活动放缓；美国4月失业率小降0.1个百分点，至8.1%。不及预期的非农就业数据令原本已显颓势的美国经济复苏前景雪上加霜，尽管失业率小降，但下降的部分原因是由于许多人退出劳动力市场所致，因此失业率有所下降并不表明美国就业前景向好。但须加以注意的是，疲弱的就业数据尽管打压了市场人气和投资者信心，但同时亦推升了市场人士对美联储推出QE3的乐观预期。受其支撑，今日铜价下跌幅度有限，整体呈小幅横盘整理态势。
周末法国希腊大选结束，社会党人奥朗德成为新一任法国总统，誓言对抗紧缩；泛希社运党所获选票排名第三，落后于反援助的左翼联盟。希腊新民主党和社会运动党未能赢取足够的票数结成联盟，引发人们对希腊不愿实施紧缩政策的担忧，而法国新任总统奥朗德誓言对抗紧缩，亦进一步推高市场对欧债危机重燃的忧虑，很可能导致后市金融市场动荡。
【后市展望】
美国非农数据不及预期，法国新任总统奥朗德誓言对抗紧缩，希腊大选反紧缩实力崛起，有退出欧元区的风险。铜价上有层层重压，下无强力支撑，摇摇欲坠。近日外盘“多逼空”显流产迹象，逼仓泡沫破裂亦将打压铜价。技术面上看，沪铜日线跳空，接连下破20日和10日均线，到前期低点57000一线无明显支撑位；MACD中位附近现死叉收敛倾向，红柱缩短；KDJ死叉，J值下破40一线。短期指标走弱，中期指标亦略偏弱。操作上建议日内空单为主，于58000一线止损，同时密切关注欧元区，尤其是法国和希腊政局变化及其可能带来的经济层面的影响。
盘面上看，沪铝低开低走，下破30日均线； MACD向上动力趋缓，红柱缩短；KDJ死叉收敛，J值向下迫近70。短线指标偏弱，中期趋势不明。建议日内短空为主，于16300一线止损。