铜：价格面临较大的下跌风险

五一假期，LME 期铜上涨约100 美元，三个月合约收于8440 美元，期铝收于2123 美元，期铅收于2180 美元。其他市场，道指和标普收高，美元指数整体下滑。假期，美国和中国公布的制造业数据显示经济温和扩张。美国4 月份 ISM 制造业指数为54.8，好于预期的53 和3 月份的53.4，中国官方制造业指数4 月份升至53.3，上个月为53.1，预估为53.6。库存方面，LME 铜库存进一步下降，挤仓效应明显，假期LME 现货升水一度至155 美元。这短期可能给价格带来支撑，但也意味着价格面临较大的下跌风险（挤仓结束）。另外，投资者仍需关注欧洲问题，近日欧洲经济疲弱，债务问题的风险可能加大。整体看，目前价格不宜追高，技术上亦面临阻力，可暂观望。