国信期货：下游消费启动 节后沪铝飙涨

美国4月ISM制造业PMI指数意外升至54.8，创2011年6月以来最高水平，预期53.0，前值53.4。美国3月营建开支环比增0.7%，好于预期的美国经济数据支撑基本金属走势。中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日发布数据，4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为53.3%，比3月上升0.2个百分点，这是制造业PMI指数连续第五个月出现回升，且高于去年同期水平。连续回升的制造业PMI表明经济增长呈现趋稳向好的基本态势。虽然4月份PMI指数继续提高，但幅度明显减小，新订单指数回落，这些情况都表明经济趋稳的迹象逐步明显，但仍有一定的不确定性。根据国家统计局此前公布的数据，我国一季度国内生产总值(GDP)同比增速回落至8.1%，为连续第五个季度放缓。因此，对经济未来走势，市场非常关注。尽管宏观调控的总基调不会改变，但“预调微调”仍会继续。考虑到国内负利率时代尚未彻底终结，短期下调基准利率的可能性依然有限。市场预计央行未来将下调存款准备金率向市场释放流动性，5月份仍是下调窗口。流动性预期略有宽松，利好包括铝在内的有色金属市场。
   铝消费终端的房地产和汽车领域有所起色。2月中旬以来日渐回暖的重点城市商品房交易让市场对未来房地产开工拉动有色消费有所期待，回暖的楼市预计将得以延续。中汽协数据显示，3月汽车产销分别为188.06万吨和183.86万吨，同比增长3.38%和1.02%，产销量为历年3月份最高水平。国内现货市场方面，今日上海现铝成交区间为16080-16110元/吨，贴水30-平水元/吨，低铁铝价 格为16170-16190元/吨，无锡现铝成交区间为16090-16110元/吨。劳动节后首个交易日，沪期铝窄幅摸高上扬，推动现铝价格小涨，由于下游补库需求有限，抑制现铝涨幅，贴水局面未能扭转，持货贸易商积极出货，但随铝价触高16100元/吨一线，市况成交逐步转淡。
   周二，伦敦铝开盘于2118.75美元，最高冲至2133.75美元，最低跌至2102.75美元，最终收盘于2117美元，下跌2.5美元，跌幅0.12%。劳动节期间，伦铝上涨了逾1%。伦铝连涨三日后略有回调，日K线收十字星，多空对峙明显，但上行趋势尚未改变。上方阻力位在2170美元附近。
   周三，沪铝主力合约1208节后迎来开门红。开盘于16190元，开盘价即为当日最低价，随后一路震荡上扬，最终收盘于当日最高价16345元，较前一交易日结算价上涨155元，涨幅0.96%。从沪铝指数看，成交量增加1.1万手至2.9万手，持仓量减少0.3万手至20.9万手。今日沪铝主力日K线收一根光头光脚大阳线，这种类型的K线被认为是极度强壮的K线，它通常是牛市的继续或熊市反转的一部分，可见未来铝价走势比较乐观。目前上方阻力位在16400元一线，若能突破则价格可能会试探前期高点。操作建议：多单持有。
   （蔡丹青）