4月23日上海中期沪铝日评

印尼限制出口铝土矿 沪铝16000处可建趋势性多单

   行情回顾：                          

上周LME铝期价小幅上涨，尾盘收于2078.25美元/吨。今日沪铝主力1207合约期价开盘报于16105元/吨，盘中最高价16120元/吨，收盘报于16090元/吨，较上周五结算价上涨5元/吨，涨幅0.03%。全天共成交6264手，持仓量增加504手至67966手。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于16020元/吨，较昨日上涨10元/吨。而长江有色金属和广东南储现货均价分别报于16030和16030元/吨，现货市场成交量一般。

今日汇丰控股公布4月份中国PMI初值为49.1%。与3月的终值48.3%相比，这一数据好了很多。但从绝对值上来看，继续保持在50%的经济荣枯以下运行的PMI。

国际铝业协会(IAI)初步数据显示,3月原铝日均产量降至68,400吨,2月修正为68,900吨,2011年3月为69,800吨。3月(31天)原铝总产出为212.1万吨,2月(29天)为199.9万吨,2011年3月为216.4万吨。

印尼政府计划正式开始限制原矿出口。从5月1日开始禁止出口包括铝土矿在内的未经加工的金属矿石，对于在本地处理矿石的生产商则给予免税优待。

今日无论是国内汇丰公布的PMI初值还是国际铝业协会的3月原铝日均产量对期价价格均偏于利多。尤其是印尼政府将在5月1日开始禁止出口铝土矿的消息将会产生对铝价带来较大的影响。由于我国目前大部分铝土矿进口来源于印尼，虽然短期内由于国内铝供应充足，但中长期来看，若不能有效解决铝土矿问题，将会大大限制了国内电解铝生产量。因此短期内来看，期价可能维持在16000元/吨上方展开波动，但中期若由于铝土矿问题引发市场对于后期国内电解铝供应的担忧，那么铝价将会有一定的上行空间。

操作建议：

操作上建议投资者短期仍以逢高抛空的思路操作，中线可以适当在期价跌至16000元/吨附近尝试建立趋势性多单。

（上海中期期货研究所金属研发小组）