中财期货：欧美央行提振市场，铜铝止跌小幅反弹

【行情简析】
受外盘影响，周四沪铜主力合约CU1207小幅跳空，高开于58010后小幅上扬，于高位短暂盘整后下挫，并于10:05下探当日低点57860，后于低位窄幅整理，午间收盘前急速拉升，午后呈震荡盘升态势，于14:40上探当日高点58390，尾盘小幅下挫，最终报收于58250元/吨。较前一交易日结算价上涨220元，涨幅0.38%。成交量共计40.9万余手，较前日缩量6.6万余手，持仓量共计23.5万余手，较前日增仓1718手。
沪铝主力合约Al1207周四小幅高开于当日低点16120，开盘后窄幅整理，午休前上冲，午后于高位震荡盘整，于14:41首探当日高点16190，最终报收于16175，收出一根带短上影线的阳线。较前一交易日结算价上涨75元涨幅0.47%。成交量共计9158手，较前日缩量1.0万余手，持仓量共计5.1万余手，较前日增仓1884手。
【现货概况】
现货市场方面，根据国内长江市场当日10:45报价，铜现货价格为57750～57850元/吨；升水50～升水150元/吨。铝现货价格为15960～16000元/吨，贴水15～升水25元/吨。
昨日保值盘大量平仓，今日沪期铜表现近强远弱，导致“买现抛期”特征处于断断续续的不连续运行中，出货受困，现货供应因此较昨日大幅缩减，缺乏保值头寸的持货商报价坚挺于升水100元/吨左右，在期铜下挫中今日现货成交价格完全落于58000元/吨下方，下游保持逢低主动接货状态。
期铝承压于16200一线，反弹有限，抑制现铝升水扩大，持货贸易商平水上方积极出货，而下游接货依然有限，拖累报价重心下沉，甚至出现贴水10元/吨，整体市况成交以低价为主，15980元/吨上方成交少有。
【库存提要】
LME最新公布的铜库存较前日减少1250吨至267150吨；铝库存较前日减少15700吨至5050925吨。LME基金属仓单注销情况：铜72125吨，注销比例27.00%；铝1618500吨，注销比例32.04%。LME铜库存在经历2日走高后再度少量下滑，但相比此前的持续走低，近期总体来看呈回升趋势，同时注销仓单未有反弹，或因受美国经济和房地产行业复苏前景堪忧拖累。铝库存依然保持稳中有降态势，注销仓单比例仍持稳于30%以上。
【市场分析】
路透社消息，美联储（FED）周三发表的全美经济形势常规报告（褐皮书）中称，美国多数地区制造活动增强、招聘稳定、零售业务改善，“经济继续以缓慢而温和的步伐扩张”。此论调对目前备受打击的市场信心无疑是一个提振，带动伦铜企稳反弹，沪铜受影响亦暂时止住跌势。但褐皮书中亦提到对能源价格上涨的担忧。美国劳工部4月11日公布数据显示，美国3月进口石油价格增加4.3%，推动整体进口价格环比增加1.3%，超过预期1.0%，高于前值0.4%。能源价格持续上涨令全美各地制造商和零售商忧虑加剧，美联储警告称：“美国家庭未来数月可能限制非必须消费品的支出。”美国经济复苏之路仍面临坎坷蹒跚。
欧洲央行执行委员会委员Benoit Coeure周三发表讲话表示，鉴于西班牙政府正在进行改革，且欧洲央行仍将国债购买计划作为一个选项，市场对西班牙施加的压力并不合理。市场倾向于将此讲话理解为欧洲央行或将重启西班牙国债购买操作的暗示。从而令投资者原本对于欧债危机重燃的忧虑情绪得到一定程度的缓解，对包括铜铝在内的风险资产价格亦构成暂时的支撑。
美国最大铝生产商——美国铝业近日公布首季扭亏为盈的消息，无疑给国际铝市带来较大利好影响。同时，美国铝业预测2012年全球铝需求增速维持在7%不变，并称2012全球铝供应面或将出现缺口。然而国内铝市形势仍欠乐观，下游需求“旺季不旺”的局面并未显著缓解，而原铝供应不减反增，供需失衡现象日趋明显，铝价上涨恐仍显乏力。
【后市展望】
受美联储褐皮书“美国经济温和扩张”论调以及欧洲央行执委暗示重启西班牙国债购买操作提振，今日沪铜小幅收阳。但总体来看铜价目前面临的沉重压力仍无显著改观，中国3月未锻造铜及铜材进口下滑表明国内需求尚无明显回暖迹象，而不如人意的中国3月贸易数据亦暗示着中国经济增长前景放缓。铜价后市恐面临易跌难涨的局面。技术面上看，沪铜今日反弹有限，上方于布林带下轨处承压；MACD向下，绿柱延长；KDJ暂无反转迹象。短期指标不明，中期趋势偏弱。操作上建议空单继续持有。
铝市虽受美国铝业扭亏为盈利好消息提振反弹，但遭国内供需失衡形势打压，反弹力度有限。盘面上看，铝日线重新上破布林带下轨，回到通道内，但在5日均线处承压。MACD总体仍向下，但绿柱略有缩短；KDJ接近金叉，J值从20附近有所反弹。短线指标偏强，中期趋势不明。操作上建议日内短空为主，止损位设在16200一线。