华泰长城期货：沪铝大跌不易，套利机会风起云涌

铝评论：
   
   沪铝昨日表现继续平淡，小幅下跌。1205合约收于16135元/吨，下跌35元/吨，跌幅
0.22%。全天成交5250手。
   
   现货保持稳定。长江均价报16020元/吨，与上一交易日持平；南储均价报16000元/吨，
亦持平。贸易商表示，高价商户价格开始松动，供应过剩仍存在。贸易商认为后市价格保持
震荡的可能性较大。
   
   LME的库存再度出现增长，昨日数据显示库存增加了7550吨，其中荷兰的弗利西恩增加
了10500吨。取消仓单减少6075吨，合计1636025吨，占总库存的比例为32.29%。

   LME铝价昨日出现大跌，电子盘尾盘报2071.5美元/吨，下跌2.1%。铜铅跌幅亦在2%以
上。金属市场全面疲软。
   
   西班牙和意大利国债收益率的上升导致股市大跌。意大利股市跌幅达到5%，西班牙股市
亦创下三年来的低点。
   
   美原油下跌，1205合约最低跌至100.68美元/桶，收于101.02美元/桶。
   
   尽管外盘下跌是大势所趋，而国内将会小幅跟跌，今日跌幅能逾1%就当属不易。随着局
势的发展，近月合约可能会表现出相对的抗跌，而远月合约将先被开刀。隔月价差的升水格
局将受到改变，缩小以致演变成为贴水格局，这将可能是铝价的一个演化路径。内外比价的
上升也在情理之中，套利空间将很快出现。固然单边的投机机会不易，但套利机会将风起云
涌。