瑞达期货：沪铝缩量减仓运行 上攻动力不足

外盘走势：伦铝早盘低开11美元/吨至2105美元/吨，亚洲市时段上冲稍显无力，但其表现明显较伦铜抗跌。4月4日伦铝持仓为724517，较3日小幅增加3034，表明铝价持续下挫之际，空头积极增仓。

现货方面：上海金属网铝现货报价为16000-16040元/吨，较7日持平，现货较期货贴水10元/吨-升水30元/吨，由贴水转升水。据上海有色网报道，现铝交易时段当月胶着于16010-16020元/吨，持货贸易商多数报价平水跟进，然而由于出货量增加，而下游接货有限，抑制现铝升水扩大，主流成交集中于16010元/吨，整体市况成交平淡。

内盘走势：沪铝1206合约小幅低开20元/吨至16150元/吨，日内冲高回落，尾盘微跌0.22%至16135元/吨。今日沪铝指数持仓量小幅减少2570至172818，仍处于2008年11月份创下的低持仓量区域，而成交量小幅减少7336至24708，沪铝减仓缩量运行，表明沪铝日内成交较清淡，投资者选择持仓观望为主。

市场因素分析：今日中国方面公布的3月出口环比增长18.4%，同比增长8.9%，好于预期的增长7.2%，进口环比增长9.8%，同比增长5.3%，差于预期的9%，数据表明欧债危机的影响仍未消除，且中国内需依旧疲软。铝市行业方面，3月未锻造铝及铝材进口120494吨，环比下滑3.28%，废铝进口22万吨，亦低于上月。

行情研判：今日沪铝冲高回落，但较其他基本金属抗跌。伦铝放假归来后，于2110美元/吨附近窄幅运行，晚间市场缺乏关注焦点，将继续消化今日公布的中国进出口数据，铝价料延续区间振荡。对于沪铝而言，因其期现价格远低于成本线，且4月仍有旺季消费预期，因此建议背靠16000之上，逢低做多思路，上方反弹关注16250元/吨的阻力。