基本金属行情纠结 原油为主的大宗商品表现纠结

主持人：就目前商品市场的盘间的异动，尤其是像沪锌这样的品种，刚刚过去的一小段时间出现的拉升，怎么来看目前的市场？

　　郑林：首先我给大家主要讲农产品，和刚刚提到的一些基本金属的情况，目前宏观面主要受到QE3预期降温，以及西班牙国债拍卖不理想的影响，我们看到美元指数近期的上涨势头是比较明显的，同时美国的一个原油库存是出现了比较大的大幅增加，在这种利空的制约因素下，以原油为主的大宗商品，近期表现出了比较疲弱的走势。但是我们看到外盘的农产品最近的表现是十分强劲，特别是豆类在清明长假期间，出现了大幅的上涨，价格也是屡创新高。大豆的上涨，更多的是由于南美的一个产量下调，包括北美的新的种植面积的减少，都会对大豆形成利多的共振。而目前来看在所有商品期货中，豆类是多头其实最稳健的品种，国内的农产品方面在上周仅有的两交易日中，国内的期货出现了连续的拉涨，其中大豆已经完成了主力合约由1209向1301的一个转移，目前资金的一个关注的一个焦点，也是促使盘面出现了一个远强近弱的特征。而三大油脂还是以近月合约为主，合约间的价差出现了一个涨跌互现的情况，豆类的情况在大幅的跳涨之后推动相关的一些期货品种，也会出现一些跟随性的上涨，目前豆类价格已经基本收复了2011年的一个价格下跌的整体的区间，而我们现在看到，农产品的现货方面，上周美国农业部种植面积报告，对豆类呈现了比较利多的支撑，国内的豆油和豆粕，早于期货出现一个销售价格上调，总体来看，现在现货的上涨趋势更加迅猛，我们看到豆粕现在的涨幅已经超过了1吨3500元，最高的报价达到1吨3550元左右，豆油涨幅普遍是在400元到600元之间，特别是一级豆油均价，已经由9700元上调到了10100元，棕榈油价格也由8400元调到了8900元，菜籽油的价格上调幅度比价大，这周报价基本是在11000元左右。而周末最新的消息，我们也知道包括金龙鱼和福临门在三月底都分别上调了花生油和菜籽油的出厂价格，这种涨幅都是基本维持在8%左右，因此原材料上涨的成本因素，成为推动国内目前优质油脂多头趋势的一个推手。而后是由于南美的炎热干旱天气还会继续延续，可能会继续缩小南美播种的产量，而本周三，我们还需要重点关注美国的一个农工业的月度供需报告，这份报告的预期，南美还会进一步下调产量，随后美豆的一个种植区间美国天气也会受到一个资金的重点关注，后市的价格会对这种利多的题材，额外的有敏感度。但是我们也可以看到，二季度中国进口大豆迎来集中到港的一个周期，如果市场不出现进一步的利多的题材支撑，在南美大豆，集中上市的期间，美国的大豆在这种高位，也可能出现一个阶段性的调整，但是从目前基本面的情况来看，这种调整还不足以颠覆整体的多头趋势，因此我觉得对于豆类的操作，我们还是要保持逢低建立趋势多单，但是我们还要关注三大油脂潜在加速上涨的一个机会。

　　最后关注一下基本金属的情况，因为农产品的上涨的鲜明趋势相比，基本金属的行情最近还是比较纠结的，上周伦铜还是以窄幅的震荡整理为主，而伦铜的库存大幅增加了5100吨，其中主要集中了亚洲的仓库，中国进口的贸易库存仍然是其中主要的一个增加方面，此外伦铜的现货升水也是大幅下降到了12美元左右。国内反面，期铜1207在周四大幅低开，也引来了市场一个补库存的现象，拉动期货价格连续两个交易日上涨，我们看到今天的金属也是出现了比较快速的拉伸过程，现在来这种现货贴水的幅度是越来越小，尽管我们已经到了铜消费的旺季，但是市场上缺少进一步的价格支撑因素从技术面简单分析看，伦铜的价格基本维持在8200美金到8700美金区间，一旦出现突破性的讯号，我觉得都会迎来比较大的趋势性的行情，大家可以重点关注一下，包括一些铅、铝、锌这些小的金属也会跟随铜的出现补涨的情况。