宏观面仍然复杂 基本金属强弱分化

【资 讯】

　　1、 美联储3日会议纪要显示对推出QE3的意向大大减弱。

　　2、 澳洲联储3月宣布维持利率在4.25%不变。

　　3、 高盛：将3个月铜价预估从8400美元/吨上调至9000美元/吨，3个月铝价预估从2300美元/吨上调至2400美元/吨，3个月锌价从2100美元/吨上调至2200美元/吨。

　　4、 美国2月建筑开支按月意外续跌1.1%至8，088.6亿美元，为去年7月以来最大跌幅。

　　5、 美国3月制造业数据温和成长至53.4，2月工厂订单月率升1.3%，低于预期。

　　6、 中国3月官方制造业采购经理指数PMI连续第四个月回升至53.1，并触及11个月高位。

　　7、 3月欧元区制造业PMI进一步萎缩至48.7，其中德国48.4，法国46.7，环比均明显下滑。

　　8、 COMEX铜期货非商业性净多头减少,此前投资者结清4,500口多头仓位,并将空头仓位减少300口。

　　9、 印尼：今年计划对煤炭和基本金属征收25%的进口税,2013年税率将提高至50%。

　　10、 印度NALCO称该公司2011/12财年铝产量减少6.98%至41.3万吨。

　　【观 点】

　　国内清明节假期期间，外盘基本金属整体走势强弱互现。其中，铜、铅等在周初表现相对强势的品种自周三开始再度回归弱势；而伦铝持续弱势下挫，尽管幅度并不大，但疲软态势一时难改；伦锌持续在2000美元关口反复、弱势震荡，短线出现继续下破的迹象。宏观面上，欧元区制造业数据全线走软以及美联储会议暗示QE3推出可能性降低对市场造成较大打击，中国及美日制造业数据向好，但美国2月建筑支出意外下跌以及2月工厂订单月率升幅不及预期令市场对美国经济的复苏再起疑虑，但是可以明确的一点是，假如近期美国经济情况没有进一步好转，全球经济前景将会更加暗淡。总体上看，宏观及基本面尚未出现足够大的变化以致引导基本金属价格找到明确的运行方向，即使美元指数的走强将对基本金属全线施压，但金属内部的强弱分化短期内恐难以改变，操作上宜适当区别对待。

　　【策 略】

　　整体宜偏空思路为主，关注铜价在震荡区间下沿附近表现。