招商期货：铜铝锌铅早评

铜
Lme铜3月30日清明假期前收盘报收8350美元/吨，较3月30日清明假期前收盘下跌95美元，成交量减少，持仓量增加。

LME铜库存增加3400吨，注销仓单78650吨，较3月30日减少5650吨。

清明假期期间中美官方PMI数据利好未能阻挡美联储QE3预期减弱的压力，外盘商品与股市冲高回落，周三收盘低于假期前收盘。伦铜现货升水从30美元附近大幅收窄至8.5美元。预计短期铜价在8300-8500之间震荡，建议投资者观望。

铝
Lme铝3月30日清明假期前收盘报2093美元，较3月30日清明假期前收盘下跌33美元，成交量减少，持仓量增加。

LME铝库存减少3950吨，注销仓单164950吨，较3月30日减少11400吨。

昨日伦铝大幅下挫，跌破了2100元。美联储议息会议纪要显示支持采取量化宽松货币政策的委员人数下降，导致市场系统性暴跌。目前铝价利多因素有限，整个宏观面由偏暖转向偏空，加上铝下游需求没有有效启动，高供应量抑制现货价格，短期沪铝还将震荡偏若。


锌
Lme锌3月30日清明假期前收盘报1982美元，较3月30日清明假期前收盘下跌18美元，成交量增加，持仓量增加。

Lme锌库存减少1675吨，注销仓单10350吨，较3月30日减少1400吨。

上周五沪锌1206小幅收涨0.3%左右。外盘伦锌节日期间沿2000点震荡，周三收跌1.58%左右。从国际看，欧洲数据仍旧喜忧互现，美国数据疲弱，金属和纳指继续承压。从国内看，节日和季末原因双重作用，投资者有资金避险需求，金属和股指上行无力。从现货市场看，前期锌价下跌，下游已适量备货，现逢周末和节前，成交量明显萎缩。

综上所述，沪锌短期震荡趋势难改。从中期看，中国PMI数据利好，英国PMI数据强劲或提振全球市场。建议适量短多操作。


铅
Lme铅3月30日清明假期前收盘报2012.5美元，较3月30日清明假期前收盘下跌29.5美元，成交量减少，持仓量减少。

Lme铅库存减少2275吨，注销仓单18400吨，较3月30日增加减少3900吨。

前一交易日伦铅大幅下挫，价格跌破2000大关。沪铅1206合约节前反弹，但价格仍受到均线压制 。基本面方面，中国信贷、固定资产投资和GDP同步下降，短期将承受经济结构调整的阵痛，由于美国经济复苏，QE可能性也在减弱，短期将打压商品价格。现货方面，下游铅蓄电池企业寻购低价货源，但贸易商、冶炼厂低价惜售，上海市场出货者少。综合看，期铅跌破15500后还将震荡下行，建议短空操作。