招商期货：铜铝锌铅早评

铜
Lme铜周三报收8349美元/吨，较周二下跌186美元，成交量增加，持仓量增加。

LME铜库存减少1425吨，注销仓单84250吨，较周二增加150吨。

昨日沪铜主力1206合约在外盘带动下低开，随后维持低位横盘震荡整理的走势，尾盘在股市低迷的带动下增仓下行，收盘下跌1.07%或650元/吨。昨晚伦铜也继续震荡下行，因美国商务部最新公布耐用品订单数据远低于预期，打压投资者人气，同时美元指数站稳79一线也令金属价格承压。总体来看，美国经济复苏反复以及中国下游消费不旺令市场对需求前景担忧加重，但沪铜59000上方支撑仍然较强，震荡格局未打破之前仍然以短线交易为主。

铝
Lme铝周三报2169美元，较周二下跌27美元，成交量减少，持仓量增加。

LME铝库存减少5700吨，注销仓单1641125吨，较周二减少5200吨。

昨日沪铝主力1206合约小幅低开后震荡下行，收盘下跌0.37%或60元/吨。昨日在股市大幅跳水的带东西，基本金属承压回落。昨晚伦铝也继续向下调整，因美国商务部公布最新耐用品订单数据远低于预期，令市场对未来需求前景的担忧加重，预计沪铝弱势震荡持续。


锌
Lme锌周三报2000美元，较周二下跌35美元，成交量减少，持仓量减少。

Lme锌库存增加9850吨，注销仓单13075吨，较周二减少225吨。

周三金属全面跳水，沪锌也难免遇难，收跌0.9%左右。外盘伦锌也跌幅较大，收跌1.87%。从国际看，伯南克讲话使美国QE3预期降温，纳指震荡，金属无力支撑。从国内看，工业数据出现负增长，GDP下滑预期增加，打压金属和股指。从现货市场看，由于锌价跌破前期底部，下游信心不足，逢低接货意愿不强，交投清淡。

综上所述，沪锌短期震荡走势。从中期看，虽然外盘由于欧元疲弱，美元指数反弹支撑金属，但是临近清明假期，投资者出货意愿较强。建议持币观望。

铅
Lme铅周三报1989美元，较周二上涨3美元，成交量增加，持仓量增加。

Lme铅库存减少375吨，注销仓单21225吨，较周二增加525吨。

前一交易日伦铅震荡下行，价格跌破2000大关。沪铅1205合约价格破位下行，失守15500大关。基本面方面，中国1-2月工业增加值同比下降5.2%，加剧市场对中国经济的担忧，由此打破铅价的弱平衡状态，短期铅价还将震荡下行。现货方面，下游以询价为主，进行少量补货，成交一般。综合看，期铅跌破15500后还将震荡下行，建议短空操作。