招商期货：铜铝锌铅早评

铜
Lme铜周一报收8570美元/吨，较上周五上涨60美元，成交量增加，持仓量减少。

LME铜库存减少1250吨，注销仓单87975吨，较上周五增加1100吨。

昨日沪铜主力1206合约低开低走，全日维持震荡下行的走势，收盘小幅下跌0.87%。昨晚伦铜受到美股上涨以及美元指数短线回调的带动，小幅上扬。目前，国内现货疲弱以及库存高企压制铜价，但国外伦铜库存持续下降以及注销仓单维持高位支撑铜价，总体来看，外强内弱的格局持续，短期沪铜仍然窄幅震荡。


铝
Lme铝周一报2275美元，较上周五上涨17美元，成交量增加，持仓量减少。

LME铝库存减少3000吨，注销仓单1667550吨，较上周五减少5400吨。

昨日沪铝主力1２06合约维持震荡偏弱的走势，而昨晚伦铝则表现较强跟随基本金属小幅反弹，近日来外盘铝表现明显强于国内，国内主要受到疲弱的现货面影响持续弱势，预计外强内弱的格局将会维持，短期沪铝维持弱势震荡。



锌
Lme锌周一报2078美元，较上周五下跌0美元，成交量减少，持仓量减少。

Lme锌库存增加25吨，注销仓单15750吨，较上周五减少925吨。

周一沪锌震荡收跌0.63%左右。外盘伦锌则震荡收涨0.43%左右。从国际看，欧洲市场趋于平静带动欧元反弹，美国经济缓步回升，股指和金属得以支撑。从国内看，3月份信贷规模有望扩大至8000亿元，市场需求或略有缓和，不过高铁建设减速对镀锌钢材需求影响较大，锌需求短期难有显著好转，在库存压力较大的情况下，锌价上涨空间有限。从现货市场看，下游接货仍旧谨慎，交投清淡。

综上所述，沪锌短期将保持15500-16000区间震荡。伦锌逐步构筑三角形盘整形态，即将面临方向选择。操作建议震荡思路，高抛低吸短线为主。

铅
Lme铅周一报2105美元，较上周五下跌3美元，成交量减少，持仓量减少。

Lme铅库存增加1775吨，注销仓单23025吨，较上周五减少225吨。

前一交易日伦铅震荡偏弱，2100一线暂有支撑。沪铅1204合约价格回补15900跳空缺口。基本面方面，尽管近期美元持续走弱，跌破80点大关，但油价再次走高将为全球经济复苏蒙上阴影，抑制了铅价反弹。此外中国许诺加强经济结构调整将影响铅的消费预期，从而令铅价承压。现货方面，市场货源较之前有所增加，但铅价过高，成交清淡。综合看，期铅短期围绕16000震荡，建议观望为宜。