招商期货：铜铝锌铅早评

铜
Lme铜周五报收8510美元/吨，较周四下跌55美元，成交量减少，持仓量增加。

LME铜库存减少3925吨，注销仓单86875吨，较周四减少2750吨。

上周五沪铜主力1206合约跳空高开后震荡上行，随后在61000一线遇阻回落，收盘小幅上涨0.83%或500元/吨。上周希腊的利好以及伦铜维持较高升水且库存下降至较低水平支撑铜价走强，但上周五晚美国公布的经济数据较差使得伦铜从高位回落，数据显示3月消费者信心指数初值下降,2月工业生产与前月持平低于市场预期，数据公布后铜价快速跳水，伦铜收一根长上影线，铜价再次回到震荡区间的中轴。盘面上看，铜价震荡格局持续，短期均线对铜价有所支撑以致下行趋势很难形成，但继续上行压力也较大，预计本周沪铜主力合约还将维持在59000-61000一线的震荡区间波动。

铝
Lme铝周五报2258美元，较周四上涨8美元，成交量增加，持仓量减少。

LME铝库存减少1400吨，注销仓单1672950吨，较周四减少7525吨。

上周五沪铝1206合约小幅高开后高位盘整，随后震荡下行，收盘下跌0.09%或15元/吨。上周五晚伦铝开盘并未延续沪铝的弱势，而是跟随基本金属冲高，但随后在美国公布的经济数据低于市场预期的情况下快速跳水。盘面上看，伦铝受到短期均线支撑表现较强，但沪铝则受到国内现货疲弱的压制延续弱势震荡，预计外强内弱的格局还将延续，预计本周沪铝主力合约波动空间为16200-16300元/吨。

锌
Lme锌周五报2078美元，较周四下跌14美元，成交量增加，持仓量增加。

Lme锌库存增加4700吨，注销仓单16675吨，较周四减少300吨。

上周五沪锌震荡收涨0.6%左右。外盘伦锌则震荡收跌0.9%左右。从国际看，欧洲市场趋于平静，美国经济缓步回升，股指和金属得以支撑。从国内看，政策偏冷，市场需求难振，金属上涨呈压。从现货市场看，下游接货仍旧谨慎，交投一般。

综上所述，沪锌短期将保持16000一线区间震荡。从中期看，国际经济局势较为稳定，但国内需求增长缓慢，金属外强内弱。操作建议震荡思路，高抛低吸短线为主。

铅
Lme铅周五报2108美元，较周四下跌14美元，成交量减少，持仓量增加。

Lme铅库存增加1775吨，注销仓单23250吨，较周四减少200吨。

前一交易日伦铅震荡偏弱，2100一线暂有支撑。沪铅1204合约价格高开高走，价格站于16000上方。基本面方面，美国消费者信心指数意外下滑，因油价持续上扬打击市场信心，受此影响铅价小幅承压，短期数据不佳不会导致铅价趋势性下跌，仍以震荡走势对待。现货方面，铅价过高，市场以询价为主，成交弱。综合看，期铅短期围绕16000震荡，建议观望为宜。