瑞达期货：沪铝虽探底回升 但反弹高度有限

外盘走势：隔夜伦铝于欧美时段先抑后扬，尾盘收跌0.41%至2229美元/吨。今日亚洲市伦铝振荡微涨，延续昨日的探底回升走势。3月9日伦铝持仓小幅减少5750至727595，短期伦铝持仓时增时减，表明投资者以短线操作为主。

现货方面：上海金属网铝现货报价为15920-15960元/吨，较12日小幅上涨20元/吨，现货较期货贴水30-升水10元/吨，贴水较12日继续缩窄。据上海有色网报道，沪期铝上扬带动下游及中间商买货积极性，持货贸易商挺价15930元/吨，然而下游需求依然有限，现铝跟涨压力犹存，整体市况较前一日稍有改善。

内盘走势：沪铝1205合约小幅高开15元/吨至16190元/吨，日内呈探底回升，其运行区间为16170-16205元/吨，尾盘收涨0.15%至16200元/吨。今日沪铝指数持仓量小幅减少770至187670，,而成交量小幅增加2366至21146。沪铝减仓增量上涨，表明多头逢高积极出货，做多信心仍显不足。

市场因素分析：今日市场乐观情绪稳中上升，日内日央行宣布维持基准利率0-0.1%与现有资产购买规模不变，并称尽管有迹象显示经济回升，但经济活动缺乏足够动力，但预计将逐步重返温和复苏轨道。目前市场焦点转向北京时间周三凌晨02：15举行的美联储议息会议。铝市行业方面，目前我国铝工业产业结构表现为“两头弱、中间过”，即原料缺乏，高档加工材产品品种、质量、产量严重不足，大量高档铝深加工产品需要进口，为此工信部提出，至2015，高端铝材销售收入占铝加工销售收入比重将达20%，较2010年提高12%。

行情研判：今日沪铝探底回升，重新回到16200元/吨处，不过其反弹力度较其他基本金属较弱，因其内在驱动力不足。上周沪铝库存持续增加，意味着国内现货需求极其疲软。不过由于近来较高的伦铝注销仓单占库存比，暗示其未来供应可能偏紧，这将给伦铝带来部分支撑。操作上，鉴于沪铝的滞涨走势，建议仍以日内短线为主，点位上关注16120-16250区间运行。