瑞达期货：伦铝连挫三日 但沪铝抗跌效应明显

 外盘走势：隔夜伦铝连续第三日于欧美时段大幅下挫，尾盘收跌2.28%至2232美元/吨，较沪铝收市时的2232美元/吨回落2.15%。今日亚洲市伦铝反弹意愿较弱，仅于2240美元/吨附近窄幅运行。3月5日伦铝持仓小幅增加127至737539，表明随着伦铝上冲乏力之后，多空双方谨慎情绪开始加深。

现货方面：上海金属网铝现货报价为15870-15910元/吨，较6日小幅下跌20元/吨，现货较期货贴水60-20元/吨，贴水较6日继续缩窄。据上海有色网报道，沪期铝当月底部重心接连下行，拖累现铝价格小跌不止，15900元/吨一线压力增强，贸易商看空情绪升温，出货略显积极，然而下游及中间商询价寥寥，整体市况成交平淡无改善。

内盘走势：沪铝1205合约小幅低开75元/吨至16100元/吨，日内探底回升，填补当日跳空缺口，日内运行区间为16100-16165元/吨，尾盘微跌0.06%至16165元/吨。今日沪铝指数持仓量小幅减少1260至194022，而成交量继续增加4550至25582，沪铝低开后，减仓放量运行，表明空头积极获利了结。

市场因素分析：本周以来中国两会传达出的利空信息以及欧元区经济可能重新陷入衰退的担忧主导着市场情绪。目前市场的焦点在于希腊债券互换协议和美国非农数据，其中希腊问题将在周四得以知晓，而美国非农数据目前预期增加21万人，若数据强于预期，则仍有望提振目前疲软的期铜走势。对该数据具有领先预示作用的ADP数据将在今晚公布。铝市行业方面，美国众议院当地时间6号通过了一项关税法案，旨在授权美国商务部继续对中国和越南等所谓“非市场经济国家”征收反补贴税。此前一天，相似的法案已获得美国参议院的一致通过。这项法案所涉及的商品有20多种，范围涵盖了从中国进口的钢、铝、纸、化工原料以及从越南进口的塑料购物袋等。

行情研判：今日沪铝虽跳空低开，但日内振荡上扬，基本收复日内跌幅。笔者曾提及，因沪铝之前滞涨十分明显，所以就算伦铝下跌回调，沪铝也会有抗跌表现。另外，随着期货价格的走低，现货较期货的贴水明显缩窄，表明现货支撑作用显现，因此在基本金属遭遇回调之际，沪铝有可能走出分化走势。操作上，因沪铝收盘价仍未跌破16150，因此之前多单继续持有观望为主。