瑞达期货：沪铝承压回调 但现货贴水明显缩窄

外盘走势：隔夜伦铝于欧美时段持续下挫，尾盘连续第二日收跌1.63%至2284美元/吨。今日亚洲市伦铝处于2280美元/吨附近弱势整理，目前回到200日均线之下运行，回调迹象越趋明显。3月2日伦铝持仓继续减少3225至737412，表明随着伦铝上冲乏力之后，多空双方继续减仓离场，其中多头减仓积极性较高。

现货方面：上海金属网铝现货报价为15890-15930元/吨，较5日小幅下跌10元/吨，现货较期货贴水80-40元/吨，贴水较5日小幅缩窄。据上海有色网报道，沪期铝当月承压16000元/吨关口，现铝市场虽气氛低迷，但持货贸易商挺价15900元/吨意愿较强，推动贴水收窄至100元/吨之内，仅零星15890元/吨低价货源，下游及中间商接货寥寥，整体市况成交清淡。

内盘走势：沪铝1205合约小幅低开50元/吨至16185元/吨，日内呈冲高回落，运行区间为16225-16165元/吨，尾盘微跌0.37%至16175元/吨。今日沪铝指数持仓量继续增加2036至195282，继续致力于脱离2008年11月份创下的低持仓量区域，而成交量大幅增加4398至21032，沪铝增仓放量下跌，表明铝价跌至16200元/吨之下，多空分歧加大。

市场因素分析：此次中国两会在控物价、调结构、稳增长等方面对商品市场带来部分利空打压。其中我国将今年CPI涨幅控制在4%左右和将2012年GDP目标微调至7.5%，这两项指标的制定对商品的打压力度最强，后期铝价能否改变这一疲软的回调走势需看向美国非农数据的带动，目前市场预计将增加21万人。铝市行业方面，两会报告中提到，制止太阳能、风电等产业盲目扩张，大力发展新能源汽车等产业，对有色金属构成利空作用。

行情研判：今日沪铝上冲乏力，延续回调走势，尾盘收于16200元/吨之下。短期中国两会传达出来的利空信号引发了市场对中国铝需求放缓的担忧，另外美元指数的短期反弹对伦铝带来较重的调整压力。不过沪铝由于之前表现滞涨，近两日走势有所抗跌。操作上，建议沪铝背靠16150之上谨慎持有前期多单，短期多看少动，保持观望为主。