招商期货：铜铝锌铅早评0302

铜
Lme铜周四报收8629美元/吨，较周三上涨130美元，成交量减少，持仓量减少。

LME铜库存减少4175吨，注销仓单94175吨，较周三增加250吨。

昨日沪铜主力1205合约跳空低开后在低位窄幅震荡，收盘下跌0.99%。昨日公布的中国PMI数据为51好与市场预期，昨晚最新公布的美国初请失业金人数为接近四年来的低位，这一重大利好盖过了美国2月制造业意外降温的利空，昨晚伦铜大幅反弹并收回前一日跌幅，伦铜短期仍然维持强势。国内现货面仍然没有较大改善，一定程度上限制铜价上行，操作上建议短线交易或观望为主。

铝
Lme铝周四报2353美元，较周三上涨25美元，成交量减少，持仓量减少。

LME铝库存减少4775吨，注销仓单1676150吨，较周三减少4725吨。

昨晚受到中国制造业以及美国就业数据利好的影响，基本金属大幅走强，同时欧元区财长批准欧洲金融稳定机制为希腊债券交换提供融资，释放1300亿欧元的第二项希腊援助计划的第一个步骤已经开始执行，也提振市场信心，伦铝受到带动走强。但国内铝现货仍然疲弱，限制铝价上行，外强内弱的格局明显，预计短期内沪铝受伦铝带动有所走强，但上行空间有限。


锌
Lme锌周四报2105美元，较周三下跌7美元，成交量增加，持仓量减少。

Lme锌库存减少125吨，注销仓单4850吨，较周三减少125吨。

周四沪锌盘收跌1.3%左右。外盘伦锌则在昨日收盘价附近震荡。从国际看，市场对LTRO2后期影响不乐观，市场信心不足，连累纳指和金属。从国内看，PMI指数恢复到50%以上，CPI指数也好于预期，股指金属或受支撑。从现货市场看，锌价不稳，下游按需采购，交投不活跃

综上所述，沪锌短期继续高位震荡。从中期看，欧元区情况不容乐观，经济形势瞬息万变。操作建议多单适量减持。

铅
Lme铅周四报2163美元，较周三上涨2.5美元，成交量增加，持仓量减少。

Lme铅库存减少500吨，注销仓单27950吨，较周三减少2525吨。

前一交易日伦铅震荡下行，价格下探10日均线。沪铅1203合约价格收光头阴线，但16000一线有支撑。基本面方面，美国劳动力市场和零售额数据表现强劲，但1月建筑支出和2月PMI环比下降，经济数据还是偏多金属价格，此外，欧洲央行第二轮LTRO释放利好，有助于抬高金属价格重心。现货方面，下游认为目前价位偏高仍有下调空间，待机接货买兴差，冶炼厂继续出货，市场整体成交惨淡。综合看，期铅短期技术调整，下方在16000一线支撑较强，建议逢低少量多单介入。