宏观稍显压力 沪锌底部延伸

上海期货交易所锌期货合约3月1日早盘减仓底部爬行，主力合约1205合约收16040元/吨，跌70元/吨。伯南克讲话唱衰经济，美元指数大涨，金属受到打压，期锌隔夜回吐涨幅。宏观方面，美国数据均好于预期。国内2月份信贷增量又不及预期，流动性缓解进程缓慢。基本面上，电力行业压力加重，电镀锌行业成本加大。不过需求方面并无大变化成为锌价上行的主要压力。宏观若无重大利好，预计后市继续维持疲弱态势。

　　伦敦金属交易所(LME)期锌29日收盘走低。因美联储(Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)的相关言论似乎驱散了推出更多定量宽松政策的前景，导致基金属回吐早前涨幅。3个月期锌下跌10.0美元，报收于2,112.0美元/吨。

　　国际方面，美国商务部宣布美国4季度GDP增速修正至3.0%，美国2月份的芝加哥采购经理人指数(PMI)升至64.0，数据均好于市场预期。美联储主席伯南克没有在国会的讲话中作出任何有关采取进一步措施刺激经济增长的暗示，降低了市场对额外量化宽松政策措施的预期。欧洲方面，欧洲央行宣布第二轮三年期长期再融资操作(LTRO)总规模5295亿欧元(7134亿美元)，共800家银行竞标。

　　国内方面，截至2月28日,工行等四大银行新增人民币贷款约1,800亿元.据此推算,整个银行体系的新增量约为4,000亿元.由於每个月的最後一日通常会出现贷款集中发放,预计2月份的新增贷款量约在5,000亿元左右.

　　相关行业，近年来，我国缺电形势重新显现，并在2010年和2011年逐步呈现出范围扩大、时间提前、程度加深的趋势，2011年全国电力供需最大缺口达3000万千瓦，表明传统的电力就地平衡为主的发展方式已经滞后于社会经济发展需要。