基本面多空交织，沪铜、沪锌横盘震荡

【沪铜】
基本面：
主力资金的多空流向基本和价格走势相一致，价格上涨的过程中主力资金通常呈现净多单，反之主力资金呈现净空单。在这波上涨过程中，随着铜价重心逐步上移，主力资金净空单量反而不断上升，截止到上周五(2月24日)沪铜合约前20位主力资金持仓净空单量已经达到26000手，从这种持仓结构可以看出，市场资金整体维持谨慎偏空思路，多头看涨的信心随着价格的上涨而逐步减弱。同时沪铜盘面还有一个明显的持仓变化，那就是“买跌不买涨”，价格上涨过程伴随明显的持仓下降，而在价格下跌过程中反而出现增仓，这种持仓结构不利于价格维持原方向运行。当下资金看多热情有限，超高的净空单量将使得价格面临很大的回落压力。
操作建义：
中线思路：周K线和月K线上方都面临很强的均线压力，30周和30月均线的上方压力将成为价格的强阻力位。因此，铜价处于易跌难涨的格局之中。日K线将形成明显的头肩顶形态，只要下方突破60000—59000元左右的颈线，价格下跌的空间就将打开。
日内短线：日内操作上建议依托投资者待价格冲高后短空介入。
【沪锌】
基本面：希腊虽然援助获得通过，但并没有减轻投资者的担忧情绪。IMF官员及德国财长也均表示了对希腊履约的担忧。供大于求，库存居高不下,国际锌协会IZA上周宣布，2012年锌精矿加工费在191美元/吨左右，基准价为2000美元/吨，上浮5%，下浮2%。与去年相比，国际锌精矿加工费小幅下滑，显示锌精矿供应同比短缺。在央行宣布下调存款准备金率后的首周，央行的公开市场操作全面暂停，这与去年12月央行下调存准率后，又在公开市场累计净回笼1740亿元的做法截然不同。与此同时，商务部21日发布的最新数据显示，全国食用农产品价格上周继续回落，目前已连续3周呈现下降态势。因此，包括发改委在内的多方人士均认为，2月CPI将在3%到4%之间，甚至有可能会在3.5%以下，通胀快速回落将为国内货币政策进一步放松提供空间，而金属价格亦会受益上涨。     操作建义： 弱势震荡反弹，行情调整尚未结束，空单逢高介入。      中线思路：  中线看金属仍属于偏多行情，但短期内宏观经济面仍不明朗，多空基本面交织，本年度行情或偏震荡。      日内短线；上午沪锌1205合约高开高走，下午关注16000附近支撑以及16100附近压力，高位可短空操作。