广发期货：沪铝被动跟涨

受伦铝大幅反弹带动，近期沪铝被动跟涨。周一，沪铝高开高走，主力报收 16255 元，较前一交易日上涨 60 元/吨，盘中波幅很小，仅有 50 元/吨。国内市场明显弱于外盘， 基本面是根本原因。对于电解铝来说，中部地区减产的同时西部新产能在投放。从现货价 格上来看，元宵节虽过，但下游铝消费仍无起色，上海铝价迅速回落至 15900 元/吨下方， 升贴水持续扩大，且整体现货市场实际消费有限，现货库存增加至 75 万吨以上。因此， 我们认为国内外形势都利于沪铝反弹，但反弹空间不大。
[现货市场]

今日上海现铝成交区间为 15890-15920 元/吨，贴水 160-贴水 130 元/吨，沪期铝跟 涨伦铝显乏力，拖累现铝价格仅小幅上涨，月末消费更显冷淡，贴水仍有扩大趋势，无锡 地区因持货商惜售推动较沪贴水收窄近平水，但整体市况成交有限。

[操作建议]

短期看，国内外形势都利于沪铝反弹，短线多头资金可考虑 16200 元附近入场。但基 本面包袱过重，反弹路难走远，中线空头资金可考虑在 16400 元以上布局。

[市场消息]

印度尼西亚能源和矿产资源部部长 Jero Wacik 近日签署了一项部长级监管法令，确 定从 2014 年起开始禁止包括铝土矿在内的金属矿石出口。

[安泰科讯]国内媒体 2 月 11 日报道，据路透社消息，即便生产商遭受着亏损的压力， 铝冶炼产能过剩将持续数年，原因在于中国和俄罗斯维持就业、推动自给自足或延迟工厂 关闭的政治压力。

[安泰科讯]据国外媒体 2 月 13 日报道，俄罗斯铝业公司（UC RUSAL）预测，2012 年 全球铝需求将增加 7%至 4820 万吨。其中，中国是最大的增长市场（增长 11%），其次为印 度（增长 10%）、日本（增长 5%），然后是北美（增长 5%）、拉丁美洲（增长 5%），欧洲 2012 年的消费量增长接近 2011 年的水平。

[安泰科讯]力拓集团表示，魁北克 Shawinigan 铝厂将全面复产，重启两条年产量 10 万吨的生产线。重启工作将于第二季度完成。

[安泰科讯]印度国家铝业商务主管 Ansuman Das 表示，由于随着国外铝价的上涨， 对国内价格进行修正，公司所有产品铝价每吨将上调 2,000 卢比（40.8 美元）。

标准铝锭修正后的最新基本价格为 140,700 卢比/吨。国家铝业最近一次上调铝价为 1 月 13 日，每吨上调 1,500 卢比。