广发期货：沪铝反弹不乐观

周四，沪铝小幅下挫，虽然伦铝反弹较好，但沪铝反弹相当乏力。沪铝主力报收 16225 元，下挫 10 元/吨。从反弹幅度上看，国内市场明显弱于外盘，基本面是根本原因。对于 电解铝来说，中部地区减产的同时西部新产能在投放。从现货价格上来看，元宵节虽过， 但下游铝消费仍无起色，上海铝价迅速回落至 15900 元/吨下方，升贴水已经扩大到贴水 180 元/吨，且整体现货市场实际消费有限，现货库存增加至 75 万吨以上。因此，我们认 为救助方案虽过，但沪铝反弹不乐观。
操作上，虽有利好提振，沪铝反弹乏力，向上幅度有限，但短期向下跌破万六的可能 性小，料将窄幅震荡，机会较少，投资者观望为主。

[现货市场]

今日上海现铝成交区间为 15870-15900 元/吨，贴水 180-贴水 160 元/吨，现货市场 买兴不振，拖累贴水继续放大至贴水 180 元/吨，品质较低品牌铝锭调降报价出货，但整 体供应偏剩令市况成交显平淡。

[操作建议]

操作上，虽有利好提振，沪铝反弹乏力，向上幅度有限，但短期向下跌破万六的可能 性小，料将窄幅震荡，机会较少，投资者观望为主。

[市场消息]

印度尼西亚能源和矿产资源部部长 Jero Wacik 近日签署了一项部长级监管法令，确 定从 2014 年起开始禁止包括铝土矿在内的金属矿石出口。

[安泰科讯]国内媒体 2 月 11 日报道，据路透社消息，即便生产商遭受着亏损的压力， 铝冶炼产能过剩将持续数年，原因在于中国和俄罗斯维持就业、推动自给自足或延迟工厂 关闭的政治压力。

[安泰科讯]据国外媒体 2 月 13 日报道，俄罗斯铝业公司（UC RUSAL）预测，2012 年全球铝需求将增加 7%至 4820 万吨。其中，中国是最大的增长市场（增长 11%），其次为印 度（增长 10%）、日本（增长 5%），然后是北美（增长 5%）、拉丁美洲（增长 5%），欧洲 2012 年的消费量增长接近 2011 年的水平。

[安泰科讯]力拓集团表示，魁北克 Shawinigan 铝厂将全面复产，重启两条年产量 10 万吨的生产线。重启工作将于第二季度完成。

[安泰科讯]印度国家铝业商务主管 Ansuman Das 表示，由于随着国外铝价的上涨， 对国内价格进行修正，公司所有产品铝价每吨将上调 2,000 卢比（40.8 美元）。

标准铝锭修正后的最新基本价格为 140,700 卢比/吨。国家铝业最近一次上调铝价为 1 月 13 日，每吨上调 1,500 卢比。

程伟