银河期货：铝周策略会（2月6日-2月10日）

铝：本周LME铝价仍维持在2200-2300美元/吨的区间内震荡，价格波动 较为剧烈；沪铝价格则稍显温和，维持在16150-16250元/吨区间 。从影响价格的因素看，对未来流动性改善的预期有效提升了市 场人气。此外，希腊财政紧缩协议的达成在一定程度上降低了市 场对欧债问题的担忧。基本面上，受加拿大地区铝厂减产影响， 美国铝现货市场供应出现偏紧迹象，现货升水较前期走高。而从 美国铝出货量来看，消费也相对强劲；印度国际铝业公司氧化铝 招标销售价格走高，由上月的308美元上升至323美元（FOB）基准 。国内铝市场基本面相对疲软，下游消费并未在节后得到完全恢 复，现货报价维持90元/吨的贴水，成交一般。海关数据显示，1月中国未锻造铝及铝材进口量下滑至9.2万吨，抵消了进口铝冲击国内铝市场的忧虑。从消费企业情况看，广东地区铝材订单有所减少，此外，当地劳动力的短缺也影响了开工进度，导致下游消费企业开工率无法正常恢复。目前，国内主要铝现货市场库存已经回升至40万吨以上，上其所铝库存也接近30万吨，在需求未能有效启动前，国内铝价在短期内缺乏大幅走高的动力。技术上看，LME铝价仍维持在2200-2300美元/吨的区间内，短期处强势格局；沪铝短期仍维持震荡思路，但中长期看好观点不变，消费企业仍可逢低布局买入套保头寸。