招商期货：铜铝锌铅早评0208

铜
Lme铜周二报收8481美元/吨，较周一下跌19美元，成交量减少，持仓量增加。

LME铜库存减少3150吨，注销仓单88050吨，较周一减少2375吨。

昨日沪铜主力1204合约小幅低开后维持窄幅震荡，随后震荡下行跌破60000元整数关口，尾盘略有反弹，但较前一交易日仍然收低1.02%。目前，市场对欧债的乐观情绪逐步消散，而美元指数有企稳迹象也对铜价形成压制。虽然伦铜库存持续下降且注销仓单维持高位，但国内现货需求仍然疲弱，下游需求不旺，现货销售贴水且有扩大的迹象。家电生产用铜前景看淡，市场寄希望于电网建设，较大部分铜线杆企业表示2月订单将增加，但可能低于去年同期。总体来看，铜价后期有可能承压震荡下行，操作上建议短线做空。


铝
Lme铝周二报,2255美元，较周一上涨32美元，成交量减少，持仓量减少。

LME铝库存减少450，注销仓单1067225吨，较周一减少2825吨。

昨日沪铝主力1204合约低开低走，一路震荡下行，收盘跌破20日均线支撑位。近期美元指数企稳对金属价格形成压制，伦铝库存维持高位也令铝价承压，此外国内现货低迷，下游需求不旺，现货销售贴水有扩大迹象，预计后市铝价还将承压下行，操作上保持空头思维。


锌
Lme锌周二报,2120美元，较周一下跌10.5美元，成交量减少，持仓量增加。

Lme锌库存增加2850吨，注销仓单13750吨，较周一减少150吨。

周二沪锌震荡下行，收跌1%左右。外盘伦锌继续下跌走势，但尾盘拉升，收跌0.7%左右。从国际看，希腊谈判取得进展，美股和金属收涨，美元指数下跌。从国内看，稳健货币政策短期不会改变，需求继续疲软，股指和金属短期或保持震荡行情。从现货市场看，锌价不稳，下游接货谨慎，成交清淡。

综上所述，沪锌短期将继续震荡走势。从中期看，希腊问题是欧债问题更加复杂，其最终结果悬而未决。操作上建议观望，或短线操作。

铅
Lme铅周二报2186美元，较周一上涨5美元，成交量增加，持仓量增加。

Lme铅库存增加1250吨，注销仓单42525吨，较周一减少0吨。

前一交易日伦铅强劲反弹，收长下影线，沪铅1203合约价格低开低走逼近16000。基本面方面，希腊债务问题出现曙光刺激金属价格反弹，而市场对3月份QE3的预期也积压金属价格下跌空间。此外，日本方面因原料不足迫使金属铅交易价格高涨。现货方面，市场相对谨慎成交清淡。综合看，期铅短期在16000-16500区间震荡，建议投资者区间内高抛低吸。