锌 开年冲高回落，市场等待需求开启

春节后的第一个交易周，国内锌市走势表现为冲高回落。在春节假日期间，伦锌追随伦铜大幅走高，可惜春节开市后国内锌市未能承接外围涨势，高开低走，加上国内不断强调房地产调控仍将长期持续，令投资者对锌需求前景蒙上阴影。至于现货市场交易方面，现时还没有恢复正常状态，虽然部分贸易商已开始正常运营，但下游锌合金厂开工时间都较迟，一般正常生产都要到正月十五后，缺乏实质消费需求，加之厂商都延续去年谨慎策略，大涨行情观望，跌价行情才考虑购货，令现货交易相当清淡。有业者反映，由于锌锭在首个交易日大涨500元/吨，令到不少投机商在春节前所进的货获得一定的利润空间，因此现时加紧出货步伐，从而使得现货价格遭受到一定的压力。幸好，受此前市场持续低迷影响，无论是贸易企业还是下游消费企业已进行了较长期的去库存操作，这使得中下游在春节之后的确存在客观上的补库存需求，当下游正常开工后消费需求还是能为市场提供有效的支撑。此外，在春节前，下调存款准备金率的预期四起，但央行却只是通过公开市场向市场净投放4770 亿元流动性。央行节前投放的流动性将在2月初集中到期，所以市场预计央行未来可能会有多次存款准备金率下调，从而利好后市发展。