基金属难免高位回调

经过节前和春节期间上涨后，基本面上没有实际改善，存准率下调预期落空，缺乏利好继续支持的基本金属市场在外盘获利抛售压力下回落调整，短期美元回升也抑制金属，未来美元走势仍可能反复影响金属。

2月1日上期所基金属期货延续节后回调势头，跌幅较上一交易日加深，沪铜主力1204尾盘收跌1.62%，沪铝主力收跌0.58%，沪锌主力收跌1.47%，沪铅主力收跌0.93%。

尽管春节期间外盘金属大涨，伦铜大涨约4%，因美联储意外地维持0-0.25%的低利率至少到2014年底，美元指数惨遭暴跌，但上海基金属期货自节后的首个交易日来表现小幅回调态势，并不追随外盘走势，显然市场对春节期间的外盘较为质疑，市场缺乏上涨信心。

以铜为首的基本金属市场，缺乏上涨信心的根源还得归于对经济增长放缓的普遍意识，和春节前一直预料的下调存准率的预期已经落空也是一个打击，另外一方面，春节前最后几天由于进口数据和下调存准率预期的利好所形成的涨幅也让市场意外，应此，在LME金属获利盘抛压的带领下，国内市场难免回落调整。

另外，消息面上也缺乏利好支持继续维持涨势。汇丰1月PMI仍低于50，仅比12月轻微回升0.1，官方的1月中国制造业采购经理指数为50.5%，比上月微升0.2个百分点。尽管均略有回升，但显然仍在50的临界点附近，同时温总理再次表示将继续严格执行并逐步完善投机投资性需求的政策措施，促进房价合理回归，表现房地产行业对金属需求的不利影响还可能继续升温。

经过春节期间暴跌的美元有回升调整的可能，因希腊债务谈判一直未果，欧元近两三日已经重返弱势，在美国经济数据近期表现令人失望之后，美联储推出QE3的预期也变得更加强烈，意味着美联储宽松货币政策与欧债危机仍可能将轮番影响美元走势。

现货方面，上海铜现货市场今日铜下游首现回归迹象，逢期铜低位入市采购增加，成交较前两日略显回暖。铝方面，报价不断下移，下游消费恢复仍然较为缓慢，接货意愿普遍不强，整体市况较为清淡。锌方面，下游逐步重返市场买盘询盘积极性较前几日均有提升，整体交投稍好于昨日。铅国内现货市场因需求弱，再度陷入成交淡静的局面。