招商期货：铜铝锌铅早评0116

铜
Lme铜周五报收8000美元/吨，较周四下跌5美元，成交量减少，持仓量增加。

LME铜库存减少1425吨，注销仓单66025吨，较周四增加16800吨。

上周五沪铜继续上涨维持强势，早盘高开后维持高位震荡，连续第四日收阳线，同时成交量大幅放大且持仓大增，短线沪铜呈现多头排列。但上周五晚标普下调多个国家评级，令欧债问题替代中国需求炒作再次成为市场关注的重心，打压市场信心。同时近日来美国经济数据总体向好，令美元成为良好避险品种，美指强势也打压铜价。虽然现货库存持续降低且注销仓单大增，但对铜价支撑有限。预计沪铜在58000一线压力较大，短期内会承压回落。


铝
Lme铝周五报收2145美元，较周四下跌18美元，成交量减少，持仓量减少。

LME铝库存减少3175吨，注销仓单741225吨，较周四增加5875吨。

上周五沪铝跟随基本金属继续反弹，但反弹力度明显开始减弱。目前市场在中国需求以及未来货币政策有可能放宽的预期下逐步走强，但欧债阴霾不散仍然打压金属价格。同时，现货方面，铝上游供应不减，且下游需求不足，临近春节下游厂商开工率明显降低，令铝价难有起色。预计沪铝短期内震荡偏弱。


锌
Lme锌周五报收1960美元，较周四下跌7美元，成交量减少，持仓量增加。

Lme锌库存减少1000吨，注销仓单8625吨，较周四减少950吨。

上周五沪锌持续强劲走势，收涨1.3%左右。外盘伦锌则震荡收跌0.4%左右。从国际看，美国公布初请失业金数据不尽人意，但欧元区国家发债成功，市场信心也随之震荡起伏，纳指暴跌后艰难收复失地，美元指数强力反弹打压基本金属价格。从国内看，经济形势总体向好，政策有宽松预期，但短期股指有回调需求，锌价上涨恐遭拖累。从现货市场看，虽然市场贴水扩大，但由于形势不明，成交仍显清淡。

综上所述，沪锌短期将恢复震荡走势。从中期看，法国等国家突遭降级，欧债问题变数增加，市场对危机恐慌情绪加重。建议多单获利了结以观后势。

铅
Lme铅周五报收2011.5美元，较周四下跌20.5美元，成交量减少，持仓量增加。

Lme铅库存减少150吨，注销仓单31375吨，较周四减少150吨。

前一交易日伦铅上涨乏力，收出十字星，沪铅1203合约价格震荡上行，均线系统开始多头发散。基本面方面，上周五欧债风云再起，标普调降欧元区国家评级，希腊与私人部门债务谈判失败，不过中国调降存准金率对市场有一定支撑，短期预计美元指数还将走强，对金属价格将有一定打压。现货市场方面，国内现货市场贸易商陆续开始放假，市场清淡，。综合看，预计期铅2月维持震荡走势，上方在 15700一线有一定压力，建议投资者观望为宜。