市场利空影响仍在 沪铝小幅冲高回落

　上海期货交易所期铝12月27日早盘小幅冲高回落。主力合约1203合约收15845元/吨，跌5元。圣诞前，由于美国经济数据持续利好，基金属普遍迎来一波反弹行情。但当前欧债危机不确定性仍在，且尚未就相关问题达成实质性解决方案，后市对市场利空影响仍然存在。由于接近元旦，部分下游铝材厂购货较往年明显放缓，不急于备料，因年末订单偏弱且对明年需求并不太乐观。预计近期沪铝仍维持疲软走势。

　　欧元区方面，意大利国家统计局Istat 12月23日公布，因意大利家庭对于紧缩措施以及可能的衰退越发感到担忧，意大利12月消费者信心指数下降，降至91.6，创自1996年1月以来最低水平。同时市场担忧本周的国债抛售情况，使得周五意大利国债收益率再度升穿7%警戒线水平。

　　消息面上，人民币对美元即期汇价12月26日突破6.32，创历史新高。以中间价计算，截至26日，今年以来人民币对美元累计升值4.84%。另外，国际货币基金组织总裁克里斯蒂娜?拉加德在25日法国媒体刊发的专访中警告，世界经济“处境危险”，欧洲主权债务危机正增加美国和新兴经济体面临的风险。

　　国内方面，明年要继续坚持房地产调控不动摇 ；中国住房城乡建设部部长姜伟新23日说，明年将继续坚持房地产调控不动摇，促进房地产市场健康发展，要继续落实地方政府对房价调控的责任。将严格实施差别化住房信贷、税收政策，支持居民的合理购房需求，优先保证首次购房家庭的贷款需求。

　　基本面上，虽然国内出现减停产现象，但难以阻挡沪铝下挫的步伐，除非减停产远大于新投产的规模。考虑到明年全球经济增速放缓，再加上国内房市的持续调控，2012年电解铝消费仍会相对低迷。从成本来看，四季度电价上调后，明年上半年电价上调的预期较低，但氧化铝价格恐将继续下调，成本有所下移。