招商期货：铜铝锌铅早评1226

铜
Lme铜周五报收7641美元/吨，较周四上涨101美元，成交量减少，持仓量减少。

LME铜库存增加350吨，注销仓单44000吨，较周四减少1100吨。

上周五沪铜高开高走，连续三日反弹。上周五晚伦铜也延续了白天沪铜的走势。上周五晚美国公布的数据较好，美国商务部公布数据显示，美国11月新屋销售连续第3个月上升，同时美国11月个人支出上升，而耐用品订单升幅高于预期，均提振市场信心。本周适逢圣诞节，紧接着新年到来，资金离场现象将会比较明显。现货方面，下游采购热情不高，而上游由于年底回笼资金的需求出货较为积极，现货表现疲软。总体来看，铜价仍然处于三角形震荡区间内，操作上短线交易为主。

铝
Lme铝周五报收2016美元，较周四下跌3美元，成交量减少，持仓量增加。

LME铝库存减少2475吨，注销仓单664300吨，较周四增加22225吨。

上周五沪铝跟随基本金属反弹高开高走，上周美国公布的经济数据较好，同时欧债危机暂缓，且美元指数下滑均给铝价带来支撑。但目前市场上铝仍然供应充裕，且明年1月份后由于进口可能导致铝供应增加，铝市仍然缺乏上涨的基础，延续反弹趋势较难，总体上仍然维持弱势震荡。

锌
Lme锌周五报收1855美元，较周四上涨5美元，成交量减少，持仓量减少。

Lme锌库存减少525吨，注销仓单17700吨，较周四减少525吨。

周五沪锌小幅高开后震荡走高，收涨于1.19%左右。外盘伦锌走势相对疲弱，高开低走，小幅收跌。从国际看，美国经济数据持续向好，且临近年尾，调整投资组合有抛售美元需求，美元指数将继续受到打压，纳指将继续上行，金属或将持续反弹。从国内看，央行或下调存准率，政策有转向预期，或利好股指后市，支撑锌价。从现货市场看，现货贴水增大，但有价无市，交投清淡。

综上所述，沪锌将震荡走强，但幅度还是有限。从中期看，欧债危机仍在蔓延，评级机构调降不断，市场信心难以企稳。建议多单可继续持有，或日内短线操作。

铅
Lme铅周五报收2020美元，较周四上涨20美元，成交量减少，持仓量减少。

Lme铅库存减少1550吨，注销仓单35025吨，较周四减少1000吨。

前一交易日伦铅继续震荡反弹，价格向上突破2000大关。沪铅1202合约价格收出锤子阳线，并站于10日均线上方。基本面方面，美国参众两院批准将薪资税减免政策延长利好商品，周五李克强副总理也表态要加强保障房建设，这将拉动金属价格反弹，进而间接利好铅价。现货市场方面，下游按需少量采购，市场较为淡静。综合看，周一期铅2月有望突破20日均线阻力位，延续反弹走势，建议投资者短多操作。