欧元区经济形势不佳 沪铝疲软小跌

　上海期货交易所期铝12月22日早盘震荡小跌。主力合约1203合约收15810元/吨，跌15元。欧洲央行通过长期再融资操作向银行提供资金支持给市场带来一定提振，但市场仍然担心欧洲央行贷款计划不能减轻沉重债务负担。同时欧元区消费者信心指数再度下滑，再次显现出欧元区经济形势并不乐观。不过，近期沪铝也受到明显成本支撑，下跌空间不大。但沪铝在疲弱需求面前依旧缺乏上行动能。近期沪铝或维持弱势震荡态势。

　　欧洲央行释放流动性声明，这是欧洲央行首次向银行业提供的长达三年期(1134天)超低利率贷款操作，此次操作向市场释放流动性规模为4891.91亿欧元，并将于第二天即12月22日开始立即实施；同时，欧洲央行还进行了98天期贷款操作，释放资金为297.41亿欧元。消息传出，欧洲央行此次释放流动性规模远超市场预期，并被市场广泛解读为变相“QE”(即量化宽松)，此种方式对解决欧债危机的效果也存在分歧。

　　欧元区17国消费者对12月份经济前景的态度更加暗淡，欧盟委员会12日表示，欧元区12月消费者信心指数自11月的-20.4下滑至-21.2，为连续第六个月下滑。评级机构标准普尔21日宣布将匈牙利主权评级从BBB-/A-3调降至BB /B，并维持负面展望；评级机构惠誉称若法国主权债信评级被下调，部分法国银行将面临评级下调风险。

　　国内方面，消息人士透露，12月前十五天，四大银行新增贷款投放达750亿。其中，后五天投放超过前十天投放的总和。12月贷款规模或达6000亿，全年新增贷款有望接近7.5万亿。四季度投放环比增长或预示明年的信贷环境将有所放松。同时，市场预计明年的新增贷款将达8万亿。

　　基本面上，虽然国内出现减停产现象，但难以阻挡沪铝下挫的步伐，除非减停产远大于新投产的规模。考虑到明年全球经济增速放缓，再加上国内房市的持续调控，2012年电解铝消费仍会相对低迷。从成本来看，四季度电价上调后，明年上半年电价上调的预期较低，但氧化铝价格恐将继续下调，成本有所下移。