瑞达期货：沪铝减仓缩量上涨 反弹高度料有限

外盘走势：隔夜伦铝振荡上扬，尾盘收涨1.48%至2002.3美元/吨，较沪铝收市时的1983美元/吨回升0.96%。今日亚洲市伦铝成交清淡，仅维持住昨日的涨幅。19日伦铝持仓大幅减少15403至1022689，自历史高点回落，可能意味着前期不断增加的空单开始获利了结。



现货方面：上海金属网铝现货报价为16020-16060，较20日小幅上涨100元/吨，现货较期货贴水20-升水20元/吨，较20日小幅缩窄。据上海有色网现货行情快报显示，沪期铝当月受伦铝反弹带动跳涨至16000元/吨上方，然而年末因资金不足，下游跟涨积极性较疲弱，贴水逐步扩大至50元/吨，持货贸易商虽换现出货积极，但挺价于16000元/吨，供需双方价格僵持，整体市况成交平淡。



内盘走势：沪铝1202合约小幅高开85元/吨至15835元/吨，日内于高位窄幅运行，上下波动仅75点，尾盘微涨0.54%至15835元/吨。今日沪铝指数持仓量小幅减仓3518至259826，而成交量小幅减少6890至28662，沪铝减仓缩量上涨，表明铝市人气仍显不足，短期反弹力量有限。



市场因素分析：晚间美国新屋开工数据表现强劲，其年率上涨9.3%至68.5万套，回到2010年4月以来的最高，该数据改善了市场情绪，美元指数自高位回落，铝价因此走强。不过同时我们也不该忽略晚间惠誉对西班牙和意大利银行的评级下调，以及今日日本贸易赤字的扩大，数据表明欧债危机已拖累了日本经济，使其出口大幅下滑。晚间，市场关注反应美国房地产的另一数据，11月美国成屋销售。铝市行业方面，日前财政部下发通知称，从2012年元旦开始，对包括铜、铝、铅、锌等有色金属资源在内的730多种商品，实施较低的进口税率，其中电解铝最惠国税率为5%，暂定税率为0。



行情研判：隔夜伦铝因美元指数走软而振荡走强，今日沪铝受此提振，回到15800元/吨之上，但其涨幅较铜锌较小，且日内伴随着沪铝减仓缩量运行，表明投资者对此次反弹持谨慎态度，这将限制后期反弹空间的扩大。另外欧债危机以及全球经济放缓的忧虑未有明显改善，不排除美元指数后期重新上涨，而伦铝库存继续剧增，也使得铝价继续承压。因此建议沪铝短期空单部分减持，等待更好点位抛空，上方关注16000的阻力能否突破。